Glassnode 指出，就連「小額」和「中額」的 BTC 錢包買進的比特幣數量，也已經超過礦工新挖出的數量。

作者認為，未來可能會出現一次非常深的 long squeeze（多單擠壓），用來回收市場上的流動性。因為價格不可能永遠往上漲，就像 S&P 500 雖然長期看漲，但中間也會有大幅下跌再反彈。BTC 圖表上，2025 年已經形成多個大型流動性區域，而今年以來只有一次 30% 的重大回調（回收了 2024 年的流動性），之後市場又累積了很大的不平衡。