🔎 ເປັນຫຍັງຂ່າວ “Liquid Staking ບໍ່ແມ່ນ Securities” ຈຶ່ງສຳຄັນ?

ໃນຕະຫຼາດການເງິນສະຫະລັດ, ຄຳວ່າ ຫຼັກຊັບ (Securities) ໝາຍເຖິງຊັບສິນທີ່ຢູ່ພາຍໃຕ້ການຄຸ້ມຄອງຂອງ SEC (U.S. Securities and Exchange Commission). ຖ້າຊັບສິນໃດຖືກຈັດວ່າເປັນ Securities, ມັນຕ້ອງຂຶ້ນທະບຽນ ແລະ ປະຕິບັດຕາມກົດໝາຍຂອງ SEC ຢ່າງເຂັ້ມງວດ.

ໃນຊ່ວງຜ່ານມາ, Gary Gensler ອະດີດປະທານ SEC ໄດ້ໃຫ້ທິດທາງທີ່ຊັດເຈນວ່າ “ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງຄຣິບໂຕແມ່ນຫຼັກຊັບ (Securities)” ແລະ ໃຜທີ່ບໍ່ຂຶ້ນທະບຽນກໍ່ຈະຖືກຟ້ອງ. ໂຄງການຄຣິບໂຕສ່ວນໃຫຍ່ບໍ່ໄດ້ຂຶ້ນທະບຽນເນື່ອງຈາກຄຣິບໂຕເປັນສິ່ງໃໝ່, ກົດໝາຍຍັງບໍ່ຊັດເຈນ, ແລະ ບໍ່ມີຊ່ອງທາງທີ່ຊັດເຈນໃນການອນຸມັດ. ໃນເວລານັ້ນ, ເຖິງແມ່ນຈະພະຍາຍາມ, ໂອກາດທີ່ຈະໄດ້ຮັບການອນຸມັດຈາກ SEC ກໍ່ມີນ້ອຍຫຼາຍ. ສະນັ້ນ, ໂຄງການຫຼາຍແຫ່ງຈຶ່ງດຳເນີນການຕໍ່ໄປໂດຍບໍ່ຂຶ້ນທະບຽນ.

ຜົນທີ່ຕາມມາ:

· ນັກລົງທຶນກັງວົນຄວາມສ່ຽງດ້ານກົດໝາຍ.

· ໂຄງການຄຣິບໂຕຫຼາຍແຫ່ງຖືກຟ້ອງ.

· ການທຳ ETF ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບຄຣິບໂຕເກືອບເປັນໄປບໍ່ໄດ້.

· ສະຖາບັນການເງິນບໍ່ສາມາດລົງທຶນໄດ້.

---

✅ ຂ່າວດີລ່າສຸດ

SEC Division of Corporation Finance ໄດ້ອອກຄຳແຈ້ງການວ່າ "Liquid Staking ແລະ Staking Receipt Tokens ບໍ່ແມ່ນການສະເໜີຂາຍຫຼັກຊັບ (Securities)".

ສົ່ງຜົນໃຫ້:

· SEC ບໍ່ມີສິດຟ້ອງຜູ້ໃຫ້ບໍລິການ Liquid Staking.

· ບໍ່ຈຳເປັນຕ້ອງຂຶ້ນທະບຽນກັບ SEC ກໍ່ສາມາດໃຫ້ບໍລິການໄດ້.

· ເປີດຊ່ອງທາງໃຫ້ທຳ ETF ໄດ້ງ່າຍຂຶ້ນ.

· ສະຖາບັນສາມາດເຂົ້າມາໃຊ້ບໍລິການ staking ໄດ້ຕາມກົດໝາຍຂອງຕົນ, ຖ້າຫາກ ETF ຜ່ານ.

---

📌 ເປັນຫຍັງເລື່ອງນີ້ສຳຄັນຫຼາຍ?

1. ເງິນບໍລິສັດ ແລະ ສະຖາບັນພ້ອມໄຫຼເຂົ້າ

ເມື່ອບໍລິສັດ ແລະ ກອງທຶນສາມາດໃຊ້ບໍລິການ Liquid Stake ໄດ້ແບບບໍ່ຜິດກົດໝາຍ, ຜົນກະທົບໃນແງ່ບວກອາດຈະໄປຫາຜູ້ໃຫ້ບໍລິການ Liquid Staking ເຊັ່ນ: Lido, Rocket Pool ແລະ DeFi ອື່ນໆ.

ຕົວຢ່າງ: ບໍລິສັດ stake ETH ໄດ້ stETH ຫຼື rETH ມາເພື່ອຖືຮັບດອກເບ້ຍ (yield) ຕໍ່ເນື່ອງທຸກໆມື້, ແລະ ຖ້າໃນອນາຄຕມີກົດໝາຍເພີ່ມເຕີມເຊັ່ນ: ອນຸຍາດໃຫ້ໃຊ້ເປັນ Collateral ໄດ້, ກໍ່ສາມາດນຳ stETH ຫຼື rETH ໄປປົກສະຫຼາຍເພື່ອຮັບຜົນຕອບແທນເພີ່ມເຕີມ, ຫຼື ນຳໄປຄ້ຳປະກັນເພື່ອກູ້ເງິນຢູ່ເທິງ Aave ໄດ້. (ປັດຈຸບັນ TVL: Lido ≈ $36B, Aave ≈ $35B ອ້າງອີງຈາກ Defillama)

2. ETH ETF ອາດປ່ຽນເກມ

ປັດຈຸບັນ, Spot ETH ETF ຖື ETH ແບບງຽບໆ ບໍ່ສາມາດສ້າງ yield ໄດ້, ແຕ່ລູກຄ້າລາຍຍ່ອຍສາມາດ stake ETH ເພື່ອຮັບ yield ໄດ້, ສົ່ງຜົນໃຫ້ສະຖາບັນເສຍເງິນ. ທີ່ຜ່ານມາ, ETH ETF ຈຶ່ງບໍ່ຄ່ອຍນິຍົມສຳລັບສະຖາບັນຫຼາຍນັກ.

🔥 ຖ້າ SEC ອນຸຍາດໃຫ້ Spot ETH ETF Staking ເກີດຂຶ້ນ, ມັນໝາຍຄວາມວ່າ:

· ETF ສາມາດນຳ ETH ໄປ stake ເພື່ອສ້າງລາຍຮັບປະຈຳຈາກດອກເບ້ຍ (yield).

· ເລື່ອງ (Narrative) ຂອງ ETH ຈະປ່ຽນຈາກການຊອກຫາຜົລກຳໄລ ໄປສູ່ ຊັບສິນທີ່ສາມາດສ້າງລາຍຮັບຕະຫຼອດ (passive income).

· ມີໂອກາດເຕີບໂຕ (Capital Gain) ໄປພ້ອມກັບເລື່ອງໃຫຍ່ໆໃນຕະຫຼາດ ເຊັ່ນ: Stablecoin, RWA, ແລະ DeFi.

🏦 BlackRock ກຳລັງຈັບຕາ

ໃນຊ່ວງຜ່ານມາ, BlackRock ຊື້ ETH ຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ບວກກັບ SEC ອອກມາບອກວ່າ Liquid Staking ບໍ່ແມ່ນຫຼັກຊັບ (Securities), ອາດເປັນສັນຍານວ່າ Spot ETH ETF Staking ອາດຈະໃກ້ຈະຜ່ານແລ້ວ. ຖ້າເກີດຂຶ້ນຈິງ, ມັນຈະເປັນການເປີດປະຕູໃຫ້ເງິນທຶນມະຫາສານຈາກສະຖາບັນໄຫຼເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດ ETH ແລະ ບໍລິການ staking ຂະໜາດໃຫຍ່ເປັນຄັ້ງທຳອິດ.

---

🎯 ສະຫຼຸບ

ຂ່າວນີ້ບໍ່ແມ່ນເລື່ອງຂອງກົດໝາຍພຽງຢ່າງດຽວ, ແຕ່ເປັນການ “ປົດລ໋ອກ” ຄວາມເປັນໄປໄດ້ໃໝ່ໆໃຫ້ກັບ ETH ແລະ ຕະຫຼາດຄຣິບໂຕໂດຍລວມ. ເນື່ອງຈາກເມື່ອສະຖາບັນລົງທຶນໃນຊັບສິນທີ່ສາມາດສ້າງ yield ໄດ້, ພວກເຮົາອາດເຫັນການປ່ຽນແປງຂະໜາດໃຫຍ່ທັງໃນດ້ານ ລາຄາ ແລະ ປະລິມານເງິນລົງທຶນມະຫາສານ.

#Liquidstakingsecurities $ETH

ETH

2,046.49

-2.97%

ຄຳເຕືອນ: ຄຣິບໂທເຄີເຣນຊີ ແລະ ໂທເຄັນດິຈິຕອນມີຄວາມສ່ຽງສູງ. ທ່ານອາດສູນເສຍເງິນລົງທຶນໄດ້ທັງໝົດ. ກະລຸນາສຶກສາ ແລະ ລົງທຶນໃຫ້ເໝາະສົມກັບລະດັບຄວາມສ່ຽງທີ່ທ່ານຍອມຮັບໄດ້.