Tether 在 $ETH 主网上销毁这 35 亿枚 $USDT，与其说是流动性的退潮，不如说是资产的一次大体量“换血”。这种现象的底层逻辑在于多链生态的供需再平衡，其本质是一种链间库存的动态调拨。我们不需要把销毁理解成资金的离场，而应该看作是运营方在进行跨链清算后的账目归位。这就好比一家跨国银行把堆积在旧仓库里的陈旧纸钞运回总行注销，同时在更活跃的新网点通过库存补充（Inventory Replenish）释放出等额的头寸。在加密世界里，资产的生命力不在于它停留在哪条链上，而在于它流向哪里的效率更高。我们正在经历的不是资金的蒸发，而是流动性的迁徙。毕竟，真正让筹码失去价值的从来不是销毁，而是它不再被任何人需要。
-- 梅炎栋 | 7x24 快讯笔记
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