Thị trường phái sinh long short rất lớn và sôi động, hầu hết trader tham gia đều sử dụng đòn bẩy cao và tài sản thế chấp thấp. Khi làn sóng bán tháo bắt đầu, mấy ông long đòn bẩy cao bị thanh lý đầu tiên. Thanh lý cái gì? Tài sản thế chấp chứ gì nữa. Tức là sàn sẽ lấy BTC, ETH, SUI, AVAX.. hay bất cứ cái gì mà bạn thế chấp đem bán với giá market, tức là ăn vô sổ lệnh bất chấp trạng thái. Do đó giá tiếp tục giảm thêm. Đến lượt mấy ông đòn bẩy vừa phải bị thanh lý. Và cứ như thế tạo thành 1 hiệu ứng domino.
Lúc này ấy ông MM sẽ rút bớt lệnh và giãn spread càng làm tình hình nghiêm trọng hơn. Thanh khoản mỏng đi và giá sập mạnh hơn nữa, kích hoạt thanh lý cả những ông đòn bẩy thấp.
Vậy là cả thị trường sập nguồn.
Nhưng tại sao altcoin sập nhiều, còn Bitcoin sập ít? Vì thanh khoản Bitcoin rất dày, nhiều người sẵn sàng nhảy vô bắt đáy, trong khi altcoin thanh khoản mỏng, thủng hỗ trợ là đi bụi luôn, thậm chí về gần 0.