女性可能是更好的投资者，
让我以男性自信来解释原因
Ron Lieber
Merrill和Lynch 是男性，Goldman 和Sachs 是男性，Schwab和Hutton也是男性。GordonGekko是一位"阿尔法型男性投资者"，更不用说"华尔街之狼"Jordan Belfort了。无论是英雄还是反派，赢者还是输家，真实的还是虚构的，这些偶像级投资者都是非常非常纯粹的男性。但这其实是个误区﹣-因为事实证明女性往往更善于投资。
富达（Fidelity) 公司曾提供的证据显示：在过去10年间，公司的女性客户587 比男性客户平均每年多赚 0.4%。这看起来并不多，但是几十年加总下来可是数万美元，甚至更多。
"你从中学习到的是要像女性那样去投资。"富达公司女性投资者和消费者部门的负贵人 Lorna Kapusta 说道。 这并不是研究人员第一次发现女性的投资表现更佳，但令人惊奇的地方在于，无论是女性还是男性都没有意识到这一点﹣﹣结果是双方都错过了那些可能帮助他们更好地进行投资的经验。
富达公司的分析覆盖了从2011 年到2020 年的 520 万个客户账户 （部分客户拥有不止一个账户）。分析对象是由个人（非金融顾问）管理的个人退休账户、529计划＠和基本交易账户，而不是401(K）那类公司户。所有投资策略均被纳入分析范围：那些交易个﹣股的人与那些坚持投资共同基金的人均被追踪记录。
女性投资者取得更高回报的原因在于她们的交易方式，或者更准确地说，在于她们的"不交易"。富达公司的女性客户的买卖频次, 是男性客户的一半。先锋（Vanguard) 公司在分析其管理的退休金账户时，在同期也发现了之 类似的横向规律。在2011--2020年的10年间，1、 每年进行交易的男性比女性要多至少 50%。这种高频交易是非常糟糕的。2000 年的《金融学杂志》发表了一篇题为《交易对你的财富有害》的经典文章，Brad M. Barber 和Terrance Odean 两位教授证实：从 1991 年到1996 年，股票市场上交易最频繁的个人投资者所获得的投资回报率比市场平均水平低6.5 个百分点。次年，这两位教授在另一篇题为《男孩毕竟是男孩》的文章中专门研究了交易和性别的关系。诚然，女性也进行了偏多的交易，从1991 年到 1997 年，她们的交易使其每年的回报率减少了 1.72 个百分点。但是，交易更频繁的男士损失的是 2.65个百分点﹣-两者之间的差距比富达公司多年后发现的两性投资回报率差距高出两倍有余。
为什么男性的交易如此频繁？Barber 教授和 Odean 教授将其归因于过度自信。这种过度自信从何而来？多年前就将注意力转向投资领域的神经学家 William J. Bernstein 认为是男性荷尔蒙。这种激素给投资者带来三个问题： 降低恐惧感，增加贪婪，并且极大地助长了过度自信。"它对于肌肉量和反应速度是好东西，但是对于判断力来说就不是那么回事了。"Bernstein 先生说。恐惧不足可能使你在市场下跌的时候损失惨重，因为你可能在错误的投资上投入太多金钱。同理，过度贪婪也可能使你承担过多的风险。Bernstein 先生写过很多书，其中一本是《投资者宣言》。对于过度自信，他的建议是做一道自测题：我对我自己正在做的事有多大把握？他警告道："在金融领域，如果你对任何事情都有十足把握，那你就是疯了。"高频男性交易者们你→看懂了吗？