日本加息频率定调，委员建议未来一段时间需以每隔几个月加息一次的速度稳定推进。这标志着加息已从试探转为常态。

即使利率升至0.75%，日本的实际利率仍处于深度负值。这意味着即便加息，政策依然是相对宽松的，央行有充足的继续加息空间。

在我看来明确给出数月加息一次的预期，是为了防止市场出现2024年8月那样的暴跌风险。日本央行希望通过透明化来温水煮青蛙，让全球市场慢慢消化日元变贵的现实。

虽然加息了，但离真正收紧还有很长的路。这会吸引更多日元回流日本本土，全球资产（尤其是美股和加密货币）的流动性血槽将持续下降。

2026年将是日元震荡年。这种频率明确的加息计划，会给日元汇率提供强力支撑。结合美联储渐进降息的预期，美日利差收窄将成为贯穿2026年的主线，这对应对风险资产的波动率提出了极高要求。