本周美股和大A都不错，尤其大A的创业板还创了四年新高，牛市氛围浓厚。

币圈回暖，然而走势依旧面临一些分歧，有点后劲不足的特征。

期权的大宗交易，单押一月暴涨的交易增多，让交易员们备受鼓舞。

看看ETH期权数据。

从IV上看，1W的IV上行接近1M的水平，RV也在抬头。预期后续的IV缓慢抬升仍有空间。VRP近期一直为正值，卖方比较好做。

从OI变化上看，近期的call增量昨日有所消减，put开始增多，可能是部分交易者在做保险或防回撤的措施。

从gamma ex上看，3.4K仍然存在较强的阻力，ETH冲关不容易。而3.3K以下都是负gamma统治区，一旦回撤，波动将会被放大。

整体而言，看涨的大趋势不变，小心阶段性回撤。当下的行情，卖方策略比买方策略更占优，例如比例价差、蝶式策略等。

虽然加密的估值不高，但是美股、A股都涨到了历史高位，2026年向何处去，依旧要持续观察。

值得一提的是，市场普遍关注comex白银的三月底实物交付短缺问题，白银是否会成为雪崩时的第一片雪花，谁也无法预测。

密切关注期权偏度，当下远期依旧是负值。何时转正在正式全面看多不迟。

祝大家做时间的朋友，稳健开仓~