12月非农数据无明显利多利空，但工资数据超预期

▌非农就业弱于预期，但失业率好于预期


12月非农就业人口5万人，低于预期(6万)，低于前值(5.6)万。

失业率4.4%，低于预期(4.5%)，低于前值(4.5%)。

▌就业市场疲软的趋势暂未扭转

总体上就业人口在下降，失业率也在下降，这是因为劳动参与率与在下降，所以并不矛盾。

非农就业人口仍然处于下行趋势。


12月的失业率相对好转一点，但一个月的数据不足以扭转就业市场疲软的趋势。


制造业就业人口-8000，比预期(-5000)和上月(-2000)更差。所以美国就业市场仍然不好。

▌就业与经济的矛盾

之前Q3的DP增长显示经济发展趋势良好。但就业与经济趋势呈现矛盾。

这可能是AI发展对就业市场带来了一定的冲击。而不是美国经济萧条。

▌工资超预期

工资年率和月率都超预期。

工资年率3.8%，超预期(3.6%)和前值(3.6%)。

工资月率0.3%，超预期(0.2%)和前值(0.2%)。

工资成本是商品成本的组成部分之一，工资超预期，让人担心CPI是否会超预期？

▌写在最后

总体上，就业和经济没有明显的利多或利空。

另外今夜还要关注最高法院对川普的宣判，有可能会出结果，不确定市场作何反应。

其实就业市场疲软，美联储是知道的。美联储迟迟不敢大力宽松美元，主要就是担心CPI现出反弹。接下来重点关注1月13日的CPI数据。

通常CPI和工资具有一定的关联性。考虑工资超预期，对1月13日的CPI超预期可以考虑事先预防一点。