توقعت جولدمان ساكس أن تستمر الأسهم العالمية في الارتفاع في عام 2026، متوقعة عائدا بنسبة 11٪، بما في ذلك الأرباح، خلال الاثني عشر شهرا القادمة. سيدعم هذا الارتفاع نمو الأرباح والتوسع الاقتصادي الواسع.
مع استمرار الأسواق التقليدية في الصعود، يتضح سؤال حاسم: هل ستتحرك الأصول الرقمية بالتزامن مع الأسهم، أم ستتبع مسارا مميزا خاصة بها؟
أسهم جولدمان ساكس توقعات الأسهم العالمية لعام 2026
تشير توقعات جولدمان ساكس العالمية للأسهم لعام 2026 إلى صعود إضافي للمؤشرات الرئيسية. وفقا للتقرير، من المتوقع أن يتوسع الاقتصاد العالمي في جميع المناطق العام المقبل، مع توقع نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 2.8٪.
من المتوقع أيضا أن يقدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تيسيات إضافية متواضعة هذا العام، مما يعزز الخلفية الاقتصادية الكلية المواتية. وعلى العكس من ذلك، يقترح بيتر أوبنهايمر، كبير استراتيجيي الأسهم العالمية في جولدمان ساكس ريسيرش، أن حدوث تراجع كبير في الأسهم لا يزال غير محتمل في غياب الركود.
"نعتقد أن العوائد في عام 2026 من المرجح أن تكون مدفوعة أكثر بنمو الأرباح الأساسية بدلا من ارتفاع التقييمات. تشير توقعات محللينا العالمية لمدة 12 شهرا إلى أن أسعار الأسهم، الموجهة إلى القيمة السوقية الإقليمية، من المتوقع أن ترتفع بنسبة 9٪ وتعود بنسبة 11٪ مع توزيعات أرباح، بالدولار الأمريكي (حتى 6 يناير 2026). معظم هذه العوائد تعتمد على الأرباح، " كتب أوبنهايمر.
ومع ذلك، أضافت الشركة أن مكاسب الأسهم في 2026 من غير المرجح أن تكرر الارتفاع الحاد الذي شهدته 2025. وهذا يشير إلى وتيرة عوائد أكثر توازنا في المستقبل.
"بينما أدت الأسهم أداء قويا في 2025... لم تحدث المكاسب في خط مستقيم. حققت الأسهم أداء ضعيفا في بداية العام، حيث شهد مؤشر S&P 500 تصحيحا يقارب 20٪ بين منتصف فبراير وأبريل، قبل أن يرتد. الارتفاع القوي في الأسهم العالمية ترك التقييمات عند مستويات تاريخية مرتفعة في جميع المناطق—ليس فقط في الولايات المتحدة بل أيضا في اليابان وأوروبا والأسواق الناشئة"، كما جاء في التقرير.
كشف التقرير عن أهداف بلغت 7,600 لمؤشر S&P 500 (مما يشير إلى عائد إجمالي 11٪)، و625 لمؤشر STOXX 600 (عائد 7٪)، و3,600 لمؤشر TOPIX الياباني (عائد 4٪)، و825 لمؤشر MSCI آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان (عائد 12٪).
تشير التحليلات إلى أن الأسهم تمر حاليا بمرحلة التفاؤل من دورة السوق. بدأ ذلك مع السوق الهابطة التي حدثت خلال جائحة كوفيد-19 في عام 2020. وفقا للفريق، فإن هذه المرحلة من التفاؤل في أواخر الدورة عادة ما ترتبط بارتفاع التقييمات، مما يشير إلى مخاطر محتملة في الارتفاع على توقعاتهم المركزية.
كما تناول التقرير الاهتمام المتزايد بالأسهم المتعلقة ب الذكاء الاصطناعي. أشار المحللون إلى أن تركيز السوق على الذكاء الاصطناعي لا يزال قويا، لكنهم شددوا على أن هذا لا يعني بالضرورة وجود فقاعة الذكاء الاصطناعي .
هل لا يزال البيتكوين مرتبطا بمؤشر S&P 500 في أوائل 2026؟
بينما تدخل الأسهم التقليدية عام 2026 بتوقعات استمرار النمو، يتحول الاهتمام إلى أداء سوق العملات الرقمية. البيتكوين، أكبر عملة مشفرة، أظهر عموما ارتباطا إيجابيا مع مؤشر S&P 500، رغم أنه شهد أيضا فترات من الاستقلالية الواضحة.
وبفحص بيانات العام الماضي، كشفت CryptoQuant أن ارتباط البيتكوين مع مؤشر S&P 500 ظل إيجابيا إلى حد كبير. ومع ذلك، تحول الارتباط إلى سلبي لفترة وجيزة بين سبتمبر وأكتوبر، مرة أخرى في نوفمبر، ومرتين في ديسمبر.
"في النصف الثاني من عام 2025، انخفض ارتباط البيتكوين مع مؤشر S&P 500 بشكل حاد. لم يكن هذا تفرعا مؤقتا، بل نتيجة لتغيرات هيكلية في سلوك السوق،" أشار أحد المحللين.
نسب المحلل ذلك إلى عدة عوامل:
حولت صناديق البيتكوين الفورية الطلب من التداول قصير الأجل إلى التدفقات المدفوعة بالخصيصات.
انخفضت مخاطر الرافعة المالية مع انخفاض أسواق المشتقات في التعرض العالي للهوامش عبر البيتكوين.
تحولت السيولة الكلية نحو السلع والمعادن الثمينة، متجاوزة العملات الرقمية.
خرج المتداولون المرتبطون بالأسهم قصيرة الأجل من السوق، تاركين قاعدة من الحاملين طويل الأجل.
أصبح تحرك سعر البيتكوين أكثر تأثيرا بديناميكيات العرض الداخلية من مشاعر سوق الأسهم.
وفقا لأحدث بيانات CryptoQuant، تحول الارتباط إلى سلبي مرة أخرى، حيث وصل حاليا إلى -0.02 وقت كتابة هذا التقرير. وهذا يشير إلى أنه في أوائل عام 2026، لم يكن البيتكوين يتداول كوكيل للأسهم المخاطر.
ومع ذلك، أثبتت أنظمة الارتباط عدم استقرارها في الدورات السابقة، مما يترك فرصة لتجديد التوافق مع الأسهم. في مثل هذا السيناريو، قد يعمل ارتفاع مستمر للأسهم مرة أخرى كريح خلفية للبيتكوين، مما يسمح له بالاستفادة من شعور المخاطر الأوسع.
