白银猛涨的背后，交易所可能也没货了。

纽约商品交易所正面临交割压力。

因为历史上的1月，该交易所只有 100 万至 200 万盎司的白银实物赎回需求，但今年却猛增到了 4000 万。

而到今年 3 月，预计白银交割需求在 7000 万至 8000 万盎司，但问题是交易所只登记了，约 1.1 亿至 1.2 亿盎司白银库存。

目前，整个贵金属社区，正对纽商所可能面临无货交割白银的问题，产生恐慌。

因为一旦发生，会破坏现有的交易所公信力，并引发蔓延至黄金及信用市场的连锁反应。换句话说，你在官方买的黄金、白银，可能在计划时间内无法赎回。

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