當街角的銀樓開始拒收舊金，或者瘋狂促銷庫存換現金時，那就可能是黃金的頂點。

近期黃金、白銀等貴金屬屢屢創新高，但根據市場結構觀點，提出了另一個見解，也就是經濟學與黃金交易的需求破壞與實體流動性反轉。

核心邏輯:當價格過高投資者覺得黃金太貴不買了，銀樓的生意慘淡，缺乏現金流，為了支付租金人事成本，必須變賣庫存將收購來的舊金，或帶有圖示的金飾品融化成金條回收給上游煉金廠。

而散戶覺得金價高想舊金換現金(cash for gold)，此時銀樓收到的舊金筆進貨量還高這就是回收潮。

不過要驗證黃金的頂部不能單看XAU/USD期貨價格，應該要看兩點:

1.實體黃金消費國(中國、印度)，如果國際金價一直漲，但中國的報價出現discount，比國際金價還便宜那可能代表賣不動了。

2.舊金回收量暴增，世界黃金協會每季都會公布數據，回收黃金的供應量，突然暴增很大的比例，通常代表支撐金價的不是買盤，而是還沒賣完的庫存。

歷史上的類似案例:2011-2012

黃金觸頂時發生的事件，散戶脫手，回收潮。