全球资金在面临流动性危机时，会选择无差别地抛售所有风险资产。这不仅仅是一场[美元套利交易的平仓，而是一场更广泛的流动性危机。

市场上不是没有钱，而是所有的钱都在逃离风险资产，涌向美元和现金。大家卖掉一切，只为换回美元现金和流动性。这才是这次全球资产暴跌的真正内核--一场由财政不可持续性叙事引发的、波及全球的风险偏好转变和去杠杆化过程。