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In der Entwicklung der On-Chain-Finanzierung wird ein zentrales Dilemma zunehmend deutlich: Es besteht eine strukturelle Diskrepanz zwischen der Nachfrage der Kreditnehmer nach Kostenvorhersagbarkeit bei der Finanzierung und dem derzeit vorherrschenden Modell der variablen Zinssätze im Mainstream-Markt. Die weitere Ausweitung der Kreditvolumina, insbesondere im Dienste größerer, langfristiger Positionen und produktiver Kapitalallokationen, wird zunehmend von einer vorhersehbaren Finanzierungsumgebung abhängen.
Die Nachfrage nach festverzinslichen Krediten hat ihre Wurzel nicht bei den Kreditgebern, sondern bei den Kreditnehmern. Diese Logik ist bereits in traditionellen privaten Anleihenmärkten ausreichend bestätigt. Für Kreditnehmer wie Unternehmen, Private-Equity-Fonds oder Immobilienentwickler steht die Vorhersagbarkeit der Cashflows im Mittelpunkt. Festzinsen können das Risiko steigender Basiszinsen effektiv abfedern, den Finanzplanungsprozess vereinfachen und das potenzielle Risiko einer erneuten Refinanzierung verringern. Bei hochverschuldeten Unternehmen oder langfristigen Projekten kann Zinsvolatilität sogar die Existenz bedrohen. Im Gegensatz dazu neigen Kreditgeber grundsätzlich zu variablen Zinssätzen. Dieses Preismodell, das aus der Basiszinsen plus Kreditrisikoprämie besteht, schützt Gewinnspannen in Zeiten steigender Zinsen, verringert das Duration-Risiko und ermöglicht zusätzliche Erträge, wenn die Basiszinsen steigen. Kreditgeber sind nur dann bereit, Festzinsen anzubieten, wenn sie das Zinsrisiko wirksam hedgen können oder eine ausreichende Risikoprämie erhalten. Daher ist das Produkt des Festzinskredits im Wesentlichen ein Ergebnis der Nachfrage nach Zinsbeständigkeit seitens der Kreditnehmer und nicht die Standardform des Marktes. Ein wichtiger Hinweis für die dezentralisierte Finanzwelt lautet daher: Ohne eine klare und anhaltende Nachfrage nach „Zinsbeständigkeit“ kann der Markt für Festzinskredite keine Liquidität aufbauen, keine Skalierung erreichen oder nachhaltig funktionieren.