bondmarketstress

Japan hat einen Schritt gemacht, den viele für unmöglich hielten. Die Bank von Japan hat die Zinsen erneut erhöht, wodurch die Renditen von Staatsanleihen in ein Gebiet gedrängt wurden, das das moderne Finanzsystem noch nie absorbieren musste. Dies ist keine lokale politische Anpassung. Es ist ein globaler Stresstest — und die Märkte haben möglicherweise nur Tage, nicht Monate, um die Auswirkungen zu spüren.
Jahrzehntelang operierte Japan unter nahezu Nullzinsen. Diese Politik war nicht nur unterstützend; sie war Lebensunterstützung. Sie ermöglichte einer alternden, hoch verschuldeten Wirtschaft, zu funktionieren, ohne sich mit den tatsächlichen Kosten des Kapitals auseinanderzusetzen.