Die S&P 500-Unternehmen schließen laut einer Notiz des Goldman Sachs-Chefs für US-Aktienstrategie, David Kostin, eine der stärksten Berichtssaisons seit Jahren ab. Bei etwa 92 % des Index, die Ergebnisse für das zweite Quartal vorgelegt haben, stiegen die aggregierten Gewinne pro Aktie um 11 % im Vergleich zum Vorjahr, fast dreimal so hoch wie die 4 %, die Analysten eingeplant hatten. Ungefähr 80–84 % der Unternehmen übertrafen die Gewinnprognosen, und 60 % übertrafen um mehr als eine Standardabweichung – beide Kennzahlen stehen auf dem höchsten Niveau seit vier Jahren. Die Umsatzüberraschungen waren fast ebenso breit, da fast 70 % der Unternehmen die Erwartungen übertrafen.
Unternehmensleiter führten Kostensenkungen, Veränderungen in der Lieferkette und selektive Preiserhöhungen an, um die Auswirkungen der 145 %igen Zollgebühren auf chinesische Importe abzumildern, während ein schwächerer Dollar den Umsatz im Ausland ankurbelte. Die Gewinnmargen erwiesen sich als widerstandsfähiger als befürchtet, was 58 % der Unternehmen veranlasste, die Prognose für das Gesamtjahr anzuheben – doppelt so viele, die nach dem ersten Quartal ihre Aussichten verbesserten. Die Welle optimistischer Kommentare hat den Indikator von Citigroup für Gewinnschätzungsrevisionen auf den stärksten Wert seit Dezember 2021 steigen lassen, da Analysten die Prognosen für den Rest des Jahres angehoben haben.
Der Gewinnüberschuss hat dazu beigetragen, den S&P 500 im Jahr 2025 um etwa 10 % und 29 % über sein April-Tief zu treiben, wobei aufeinanderfolgende Rekordhöhen erreicht wurden und die Sorgen, dass Zolldruck oder ein abkühlender Arbeitsmarkt das Wachstum abwürgen würden, gemildert wurden. Goldman erwartet, dass sich das Tempo der Schätzungsanpassungen abschwächt, sagt jedoch, dass die Unternehmen gut positioniert erscheinen, um die Margen auch bei anhaltendem Kostendruck aufrechtzuerhalten.
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