JAPAN HAT DAS PÄDCHEN ABGERISSEN — WELTWEITE MÄRKTE HABEN 48 STUNDEN
Japan steht kurz davor, das zu tun, was niemand für möglich hält.
Heute erhöht die Bank von Japan erneut die Zinsen — und drückt die Renditen von Staatsanleihen auf Niveaus, die das moderne Finanzsystem noch nie absorbieren musste.
Das ist kein lokales Ereignis.
Das ist ein globaler Stresstest.
Seit Jahrzehnten überlebte Japan mit nahezu null Zinsen.
Das war die Lebensader, die das System zusammenhielt.
Jetzt ist sie weg — und die Mathematik wird brutal.
Hier ist der Grund, warum dies alles schnell bricht:
Japan hat ~$10 TRILLION Schulden, die jeden Tag wachsen.
Höhere Renditen bedeuten: → Die Kosten für die Schuldendienst explodieren
→ Zinsen fressen die staatlichen Einnahmen
→ Fiskalische Flexibilität schwindet
Keine moderne Wirtschaft entkommt dem sauber: → Zahlungsausfall
→ Umstrukturierung
→ Oder Inflation
Und Japan bricht niemals allein.
Die versteckte globale Schockwelle
Japan hält Billionen in ausländischen Vermögenswerten: • Über $1T in US-Staatsanleihen
• Hunderte von Milliarden in globalen Aktien & Anleihen
Diese Investitionen ergaben nur Sinn, als die japanischen Renditen nichts zahlten.
Jetzt? Inländische Anleihen zahlen endlich echte Renditen.
Nach Währungsabsicherung verlieren US-Staatsanleihen Geld für japanische Investoren.
Das ist keine Angst. Das ist Arithmetik.
Kapital kehrt heim.
Selbst ein paar hundert Milliarden Dollar, die repatriiert werden, sind nicht „geordnet“ — es ist ein Liquiditätsvakuum.
Dann kommt der echte Zünder: der Yen-Carry-Trade
Über $1 TRILLION günstig in Yen geliehen und eingesetzt in: → Aktien
→ Krypto
→ Schwellenmärkte
Wenn die japanischen Zinsen steigen und der Yen stärker wird: → Carry-Trades lösen sich auf
→ Margin-Calls werden ausgelöst
→ Zwangsverkäufe beginnen
→ Korrelationen gehen auf EINS
Alles wird verkauft. Gemeinsam.
In der Zwischenzeit…
→ Die Renditedifferenzen zwischen den USA und Japan ziehen sich zusammen
→ Japan hat weniger Gründe, die US-Defizite zu finanzieren
→ Die Borrowing-Kosten in den USA steigen
Und die BoJ könnte noch nicht fertig sein.
Eine weitere Erhöhung? → Yen springt
→ Carry-Trades detonieren stärker
→ Risikoorientierte Vermögenswerte spüren es sofort
Japan kann nicht einfach mehr Geld drucken.
Die Inflation ist bereits erhöht: Drucken → Yen schwächt sich → Importe steigen → Innerer Druck explodiert
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