🚨 Warum Japan sehr bald ein großes Marktrisiko werden könnte
Japan tritt in eine kritische Phase ein, die die meisten Investoren unterschätzen.
Die Staatsverschuldung hat 10 Billionen Dollar überschritten, und die Renditen japanischer Staatsanleihen liegen nun auf einem Mehrjahreshoch.
Diese Verschiebung hat allein ernsthafte Auswirkungen auf die globale Liquidität.
Seit Jahrzehnten überlebte Japan, weil die Zinssätze nahe Null lagen.
Diese Ära ist vorbei.
Wenn die Renditen steigen: • Die Kosten für die Schuldendienstleistung steigen
• Die Staats Einnahmen werden zunehmend von Zinszahlungen absorbiert
• Die finanzielle Stabilität wird fragil
📉 Die globalen Auswirkungen beginnen hier
Japan ist keine isolierte Wirtschaft.
Es ist einer der größten internationalen Investoren: • Über 1 Billion Dollar in US-Staatsanleihen
• Hunderte von Milliarden in globalen Aktien und Anleihen
Kapital floss ins Ausland, weil die inländischen Renditen unattraktiv waren.
Dieser Anreiz schwindet.
Mit höheren lokalen Renditen und steigenden Kosten für Währungsabsicherungen,
machen viele ausländische Vermögenswerte für japanische Investoren keinen Sinn mehr.
Das deutet auf eines hin: Kapitalrückführung.
Eine groß angelegte Rückführung geschieht nicht leise.
Sie schafft globale Liquiditätsengpässe.
📌 Fügen Sie den Yen-Carrie-Handel in die Gleichung ein
Über 1 Billion Dollar günstig in Yen geliehen und investiert in: Aktien, Krypto und Schwellenmärkte.
Wenn die japanischen Zinssätze steigen und der Yen sich stärkt: • Carry-Trades werden aufgelöst
• Zwangsverkäufe nehmen zu
• Korrelationen steigen bei risikobehafteten Anlagen
📊 Gleichzeitig: • Die Renditeaufschläge zwischen den USA und Japan schrumpfen
• Japan hat weniger Anreiz, Kapital im Ausland zu halten
• Die globalen Kreditkosten steigen
⚠️ Fazit
Japan ist gefangen zwischen: Hoher Verschuldung
Währungsanfälligkeit
Inflation, die aggressives Geld Drucken einschränkt
Seit 30 Jahren wirken ultra-niedrige japanische Renditen als versteckter Anker für globale Zinssätze.
Dieser Anker ist nicht mehr sicher.
Die Märkte mögen dies vorübergehend ignorieren,
aber wenn die Kapitalströme sich umkehren,
sind die Auswirkungen in der Regel schnell – und am härtesten auf risikobehaftete Vermögenswerte.
Das ist keine Angst.
Es sind makroökonomische Mechanismen.
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