other

Laut PANews hat der Beamte der Federal Reserve, Hamack, über die jüngste Marktturbulenz kommentiert und sie der Risikotransferierung zugeschrieben, während er erklärt, dass die Marktoperationen normal bleiben. Er betonte, dass die Schwelle für ein Eingreifen der Federal Reserve außergewöhnlich hoch ist, was darauf hinweist, dass es derzeit keinen Bedarf für Maßnahmen gibt. Hamack wies auch darauf hin, dass es typisch ist, dass Investoren ihre Portfolios während Zeiten der Volatilität anpassen und dass der Markt die Risikoprämien unabhängig bewerten muss, wobei die Preisfindung von den Marktkräften geleitet wird. Darüber hinaus erwähnte er, dass die wirtschaftliche Unsicherheit die Unternehmen dazu bringt, die Geschäfte einzustellen.

عانت العملات البديلة من إعادة هيكلة عميقة خلال عام 2025، حيث انخفضت القيمة السوقية للعملات خارج أفضل 10 بنسبة تزيد عن 50%. رغم بقاء نشاط التداول مرتفعًا، إلا أنه أصبح يسيطر عليه الحيتان والمتداولون المحترفون بشكل أكبر من المستثمرين الأفراد. بدون استعادة مستويات رئيسية على مؤشر OTHERS، يبدو السوق عالقًا في مرحلة توحيد وليس تعافيًا حقيقيًا.
كان من المتوقع أن يشهد عام 2025 موسمًا قويًا للعملات البديلة، لكن العكس هو ما حدث. بدلاً من الارتفاع الواسع الذي يشمل معظم العملات، شهدت غالبية العملات البديلة انخفاضات حادة، محيت في كثير من الحالات سنوات من المكاسب، ودفعت الكثير من المستثمرين إلى الاستسلام والخروج من السوق. بحلول نهاية العام، تبدد التفاؤل بشكل كبير.
مع بداية عام 2026، يظل الشعور تجاه العملات البديلة هشًا للغاية. يرى بعض المحللين أن الضرر لم ينته بعد، مشيرين إلى الهيكل الضعيف، انخفاض السيولة، وتراجع واضح في مشاركة المستثمرين الأفراد. الخطر واضح: بدون تدفق طلب جديد، قد يواجه القطاع انخفاضًا إضافيًا قبل أن يبدأ أي تعافٍ حقيقي.
رحيل الرأسمال واضح في الأرقام
تؤكد بيانات السوق هذا التحذير. انهار مؤشر OTHERS (الذي يتتبع القيمة السوقية للعملات الرقمية خارج أفضل 10 أصول) بنسبة تزيد عن 50% منذ ديسمبر 2024، حيث انخفض من حوالي 451 مليار دولار إلى نحو 182 مليار دولار فقط. هذا ليس مجرد تصحيح عادي، بل إعادة هيكلة كاملة للقطاع.
يعكس هذا الانكماش إعادة تقييم جذرية للمخاطر في العملات المتوسطة والصغيرة. تلاشى الطلب، وبقي البائعون نشطين، وجفت السيولة في الأطراف. بالنسبة للعديد من المشاريع، تحول اكتشاف السعر إلى الاتجاه الهابط بشكل دائم.
ومع ذلك، لا يرى الجميع أن هذا نهاية دورة العملات البديلة. يشير عدد محدود لكنه مؤثر من المحللين إلى التاريخ: في الدورات السابقة، غالبًا ما سبق الأداء الضعيف الشديد والاستسلام الواسع تعافيًا حادًا للعملات البديلة. من هذا المنظور، قد يشهد عام 2026 موسمًا متأخرًا للعملات البديلة، لكن ذلك مشروط بتحسن ملحوظ في السيولة وإعادة تدوير الرأسمال بشكل حقيقي.

نشاط التداول يحكي قصة أكثر تعقيدًا
يأتي أحد أكثر الإشارات الملتبسة من حجم التداول. تشير تقارير إلى أن حجم التداول في البورصات المركزية للعملات البديلة (خارج أفضل 5 أصول) أعلى فعليًا من الدورات السابقة. يبدو ذلك إيجابيًا ظاهريًا، لكن الأسعار لم ترتفع.
هذه الفجوة بين النشاط والقيمة تفسر الكثير من التشكك الحالي. لا تزال العملات البديلة تتداول بنشاط كبير، لكن بدون مكافأة سعرية. التغيير الجوهري يكمن في من يتداول: تراجعت مشاركة المستثمرين الأفراد بشكل كبير بعد أشهر من الخسائر المتتالية، واستسلم الكثير منهم وأغلق مراكزهم.
لم يؤدِ غيابهم إلى انخفاض الحجم، بل أصبح النشاط أكثر تركيزًا. أصبحت الحيتان والمتداولون المحترفون يسيطرون على نسبة متزايدة من تدفقات العملات البديلة، مستغلين السيولة المنخفضة والشعور الضعيف للتراكم الانتقائي أو تدوير الرأسمال بدقة. السوق ليس هادئًا، لكنه تغير نوعيًا.
رسم بياني OTHERS يشير إلى الانضغاط وليس التعافي

يظهر رسم بياني مؤشر OTHERS عمق هذا التصحيح بوضوح. بعد الذروة عند حوالي 450 مليار دولار في أواخر 2024، استقر السوق حاليًا قرب نطاق 200-210 مليار دولار. هذا الانخفاض يعكس إعادة هيكلة هيكلية كاملة وليس مجرد تصحيح مؤقت.
فنيًا، يتحرك السعر حول المتوسط المتحرك لـ200 أسبوع، وهو مستوى تاريخي يعمل كنقطة توازن طويلة الأمد خلال التحولات. عدم استعادة المتوسطات المتحركة لـ100 أسبوع و50 أسبوع يدل على ضعف الزخم الصاعد. المشترون حذرون، والارتفاعات تتلاشى بسرعة.
يدعم سلوك الحجم هذا التحليل: ترتفع الأحجام أثناء عمليات البيع أو الارتدادات القصيرة، لكن لا يوجد توسع مستدام يشير إلى تراكم واسع. لم يعد السوق ينهار بشكل مستمر، لكنه أيضًا لا يخترق إلى أعلى. يبدو أن البيع القسري قد استنفد إلى حد كبير، لكن غياب قمم جديدة يحافظ على الهيكل محايدًا إلى هابط.
لكي يحدث تعافٍ حقيقي للعملات البديلة، يحتاج مؤشر OTHERS إلى استعادة نطاق 260-280 مليار دولار والاستقرار فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية. حتى ذلك الحين، تشير البيانات إلى استمرار التوحيد، وسيطرة الحيتان، وسوق لا يزال يبحث عن قاع مستدام بدلاً من بداية موسم عملات بديلة تقليدي.
@Binance Square Official
#other