Wann man Bitcoin kaufen und wann man verkaufen sollte, ist eine Entscheidung, die Investoren bis heute verwirrt. Eine wachsende Anzahl von Faktoren beeinflusst den Preis von (BTC), und die Entwicklung einer Methodik zur konstanten Vermeidung von Verlusten und zur Generierung von Gewinnen ist für ein so volatiles Asset entscheidend.
Kürzlich teilte der Bitcoin-Analyst und Gründer von Cane Island Digital, Timothy Peterson, ein Spickzettel, der 8 makroökonomische Faktoren umfasst, die den Bitcoin-Preis beeinflussen. Lassen Sie uns einen Blick auf die drei wichtigsten Kennzahlen werfen, um zu verstehen, wie sie mit dem Bitcoin-Preis korrelieren und Einblicke in optimale Kauf- und Verkaufsgelegenheiten bieten.
US-Dollar-Index (DXY)
Der DXY misst den Wert des US-Dollars gegenüber einem Korb wichtiger Währungen. Er wird beeinflusst von unter anderem Zinssätzen, Geopolitik, inländischen Wirtschaftsbedingungen und in USD gehaltenen Devisenreserven.
Ein stärkerer DXY hat tendenziell negative Auswirkungen auf den Bitcoin-Preis. Im Gegensatz dazu wenden sich die Investoren, wenn das Vertrauen in den Index nachlässt, risikobehafteten Assets, Aktien und Bitcoin zu. Diese inverse Korrelation wurde seit Jahren beobachtet und setzte sich bis 2024 fort, wie in der aktuellen NYDIG-Forschung gezeigt.
Seit September 2024 befindet sich der DXY auf einem Aufwärtstrend und hat 110 erreicht, den höchsten Punkt seit über zwei Jahren. Einige Analysten glauben, dass dies eine bärische Aussicht für Bitcoin darstellt. Laut Michael Boutros, Senior Technical Strategist bei Forex.com, nähert sich dieser Anstieg jedoch einem langfristigen Widerstandsniveau. Wenn dieser Widerstand hält, könnte er den Trend umkehren und möglicherweise ein günstigeres Umfeld für Bitcoin schaffen.
Seit seinem Höchststand am 13. Januar ist der DXY um 1,27 % gefallen, aber die bevorstehende Präsidentschaft von Trump könnte diesen Trend umkehren, je nach den politischen Entscheidungen seines Kabinetts.
Leitzinsen der Federal Reserve und Bitcoin
Die Zinssätze der Federal Reserve beeinflussen die Kreditkosten in den USA. Sinkende Zinssätze machen das Ausleihen günstiger und steigern die Nachfrage nach risikoaffinen Assets. Im Gegensatz dazu neigen steigende Zinssätze dazu, die Präferenz der Investoren in Richtung renditebringender Assets wie Anleihen zu verschieben.
Auch Bitcoin wird als risikobehaftetes Asset betrachtet. Forscher der Schweizer Bank Piguet Galland haben die Korrelation zwischen BTC und Zinssätzen über die Zeit untersucht.
Das obige Diagramm zeigt, dass die inverse Korrelation nach den Zinssenkungen nach Covid auftrat, als BTC auf ein Zyklushoch von fast 69.000 $ anstieg. Dies wurde gefolgt von scharfen Zinserhöhungen im Jahr 2022, während BTC auf ein Zyklustief von 16.000 $ fiel. Dieses Muster deutet darauf hin, dass Bitcoin weiterhin als risikobehaftetes Asset betrachtet wird.
Neben dem Federal Open Market Committee (FOMC) der Fed, das typischerweise achtmal im Jahr tagt, werden auch andere wirtschaftliche Kennzahlen wie der Verbraucherpreisindex (CPI) von Händlern als umgekehrt korrelierte Datenpunkte verwendet, die den Bitcoin-Preis im Vergleich zu den Inflationserwartungen des Marktes beeinflussen.
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Bei der Handelsauswertung des monatlichen CPI-Berichts sind die Markterwartungen oft wichtiger als die Rohzahlen. Beispielsweise erfüllte der CPI von Dezember 2024, der eine jährliche Inflationsrate von 2,9 % zeigte, die Markterwartungen. Der Kern-CPI, ohne Lebensmittel und Energie, lag bei 3,2 %, besser als die erwarteten 3,3 %. Obwohl er immer noch über dem Ziel von 2 % der Fed liegt, brachte er den Märkten etwas Erleichterung. Unmittelbar nach den Nachrichten stieg der S&P 500 um 1,83 %, der Nasdaq 100 um 2,3 % und Bitcoin gewann 4,3 %.
Bisher gilt: „Mit der Inflation ist gute Nachrichten gute Nachrichten“ für Bitcoin, wie der quantitative Marktanalyst Benjamin Cowen es ausdrückte. Eine sinkende Inflation neigt dazu, BTC nach oben zu treiben. Es gibt jedoch eine andere Seite von Bitcoin – seine Rolle als digitales Gold, das oft als Absicherung gegen Inflation angepriesen wird. In diesem Paradigma sollte die steigende Inflation BTC höher treiben, da immer mehr Menschen auf Bitcoin zurückgreifen, um sich gegen den abwertenden US-Dollar abzusichern. Mit dem Wachstum der Bitcoin-Adoption könnte dieses Szenario Realität werden und die aktuelle Korrelation umkehren.
Einfluss der Anleiherenditen auf Bitcoin
Anleiherenditen, die direkt mit den Zinssätzen der Fed und der Inflation korreliert sind, dienen als weitere wertvolle Kennzahl für Bitcoin-Händler. Hohe Renditen auf risikoarme Staatsanleihen können die Attraktivität riskanterer Assets wie Bitcoin, die keine Rendite generieren, verringern.
Seit Dezember 2024 sind die Renditen von US-Staatsanleihen mit langen Laufzeiten gestiegen und haben 4,77 % erreicht, den höchsten Stand seit 2023. Dieser Anstieg erfolgte trotz der vorsichtigen Zinssenkungen der Fed, was Besorgnis über einen möglichen Anstieg der Inflation schürt. In diesem Zeitraum war die Preisbewegung von Bitcoin größtenteils negativ mit den Anleihen korreliert, was die Theorie bestätigt.
Staatsanleihen sind auch direkt mit dem Konzept der Schulden verbunden. Wenn Regierungen mehr Schulden aufnehmen (mehr Anleihen verkaufen), um Ausgaben zu finanzieren, kann das erhöhte Angebot zu höheren Renditen führen. Wenn die Schulden untragbare Höhen erreichen, besteht das Risiko einer Abwertung des Dollars. Dass die USA seit 2020 13 Billionen Dollar zu ihrer Schuldenlast hinzugefügt haben, ist beunruhigende Nachrichten für die Wirtschaft und damit auch für Bitcoin auf kurze Sicht. Auf lange Sicht könnte dies jedoch das Interesse an Bitcoin als alternative Währung erhöhen.
Ray Dalio, CEO von Bridgewater Associates, erkannte diese Möglichkeit. Bei der Abu Dhabi Finance Week äußerte der Milliardär eine Vorliebe für „hartes Geld“ gegenüber schuldenbasierten Investitionen.
„Ich möchte mich von Schuldverpflichtungen wie Anleihen und Schulden abwenden und etwas hartes Geld wie Gold und Bitcoin haben.“
Dalio wies darauf hin, dass die steigende globale Verschuldung wahrscheinlich den Wert der Fiat-Währungen verringern wird und unvermeidliche Schuldenkrisen vorhersagt. Es könnte also eine Zeit kommen, in der hohe Anleiherenditen auf eine Wirtschaft hinweisen, die ihre eigenen Schulden nicht tragen kann. Dies könnte wiederum die aktuelle Korrelation zwischen Bitcoin und Anleihen umkehren.
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