Am 3. Februar 2025 erlebten die globalen Finanzmärkte erhebliche Rückgänge nach der Ankündigung neuer Zölle durch Präsident Donald Trump. Die USA verhängten einen Zoll von 25 % auf Importe aus Kanada und Mexiko, ausgenommen kanadische Energieprodukte, die einem Zoll von 10 % unterliegen. Auch China wurde ein Zoll von 10 % auferlegt und hat gedroht, zurückzuschlagen. Diese Maßnahmen haben die Ängste vor einem globalen Handelskrieg geschürt, was zu erheblichen Rückgängen an den Aktienmärkten weltweit führte.
In den Vereinigten Staaten fielen die Zukunftsindizes des Dow Jones Industrial Average um mehr als 650 Punkte (1,5 %), bevor der Markt öffnete, während die Zukunftsindizes des S&P 500 und Nasdaq 100 um 1,6 % bzw. 1,8 % sanken. Große Unternehmen wie Nvidia und Tesla verzeichneten einen Rückgang ihrer Aktienkurse um fast 4 %.
Der australische Aktienmarkt war ebenfalls betroffen, da der ASX200 um 152,9 Punkte (1,79 %) auf 8.379,4 Punkte fiel. Alle Sektoren schlossen im negativen Bereich, mit erheblichen Verlusten bei Banken- und Rohstoffaktien.
In Europa fiel der FTSE 100 um 106 Punkte, der DAX in Deutschland sank um fast 2 % und der CAC 40 in Frankreich fiel um 1,7 %. Große europäische Automobilhersteller, darunter Volkswagen, BMW und Daimler Truck, erlitten erhebliche Kursverluste zwischen 5 % und 6 %.
Kryptowährungen blieben von den Turbulenzen nicht verschont. Bitcoin fiel auf ein Drei-Wochen-Tief, und Ethereum erlebte den größten dreitägigen Verlust seit November 2022.
Diese Marktreaktionen veranschaulichen das Konzept der Hysterese in der Wirtschaft, bei dem temporäre Schocks langfristige Auswirkungen auf die Finanzmärkte haben können. In diesem Zusammenhang hat die unmittelbare Auswirkung der Zölle zu einem signifikanten Rückgang der Marktpreise geführt. Im Laufe der Zeit, selbst wenn die Zölle aufgehoben oder reduziert werden, können die Auswirkungen dieses anfänglichen Schocks bestehen bleiben, was zu verlängerten Phasen reduzierter Investitionen und langsamerer wirtschaftlicher Erholung führt.
Hysterese kann auch die Erholungsphase beeinflussen. Wenn die Märkte beginnen, sich zu erholen, kann das Gedächtnis an den Rückgang zu vorsichtigeren Investitionsverhalten führen, was das Tempo der Erholung möglicherweise verlangsamt. Investoren benötigen möglicherweise anhaltend positive Signale, bevor sie ihr Vertrauen zurückgewinnen, was zu einer allmählichen und nicht sofortigen Rückkehr zu den vorherigen Marktniveaus führt.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der jüngste Marktabschwung, der durch neue Zölle ausgelöst wurde, veranschaulicht, wie Hysterese temporäre Schocks verursachen kann, die nachhaltige Auswirkungen auf die Finanzmärkte haben, sowohl auf den Rückgang als auch auf die anschließenden Erholungsphasen.
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