$ENA
Ethena (ENA) ist der native Governance-Token des Ethena-Protokolls, eines synthetischen Dollarsystems, das auf Ethereum aufgebaut ist. Das Protokoll gibt USDe aus, einen an den Dollar gebundenen Stablecoin, der seinen Wert mit einer Delta-Hedging-Strategie aufrechterhält, indem er Krypto-Sicherheiten und Short-Futures-Positionen zur Stabilität kombiniert. 
ENA gibt den Inhabern Governance-Rechte und Zugang zu Staking-Belohnungen und Liquiditätsanreizen innerhalb des Ethena-Ökosystems. 
Marktdynamik:
• ENA ist kürzlich um etwa 13–15% gestiegen und handelt nahe $0.62, während das tägliche Handelsvolumen auf rund $1.1 Milliarden sprang. 
• Seine Marktkapitalisierung liegt bei etwa $3.9 Milliarden, mit einem umlaufenden Angebot von ungefähr 6.6 Milliarden ENA aus einem Limit von 15 Milliarden. 
Haupttreiber: Das Angebot von USDe ist im vergangenen Monat um über 75% gestiegen und erreicht etwa $9.3 Milliarden, womit es der drittgrößte Stablecoin hinter USDT und USDC ist.   
Bevorstehendes Risiko: Ein wichtiger Token-Unlock von etwa 171–250 Millionen ENA (im Wert von ~$101 Millionen) ist für den 6. August geplant, was potenziell kurzfristige Volatilität einführen könnte.   
Ausblick: Das einzigartige Design des synthetischen Dollars von Ethena hat Interesse geweckt, doch Kritiker warnen, dass die Abhängigkeit von günstigen Funding-Rate-Arbitragen und begrenzten Reserven (nur ~5% in liquiden Staking-Token, ~1-1.2% Puffer) ein Risiko darstellt – insbesondere unter ungünstigen Marktbedingungen.