DIESE KRYPTOWÄHRUNGS-KRISE IST SCHLIMMER ALS FTX UND NIEMAND BEACHTET ES.
Seit dem 10. Oktober, als Trump 100% Zölle auf alle chinesischen Importe ankündigte, hat Krypto fast 2 Billionen Dollar an Marktkapitalisierung verloren.
Bitcoin liegt jetzt -45% unter dem ATH.
In rohen Dollar übersteigt dies bereits den Gesamtschaden von FTX.
Aber hier ist der Teil, der Sie besorgt machen sollte:
Im Jahr 2022 hatte der Crash eine klare Kette:
• Terra/LUNA: -50 Milliarden Dollar
• 3AC: kollabiert
• BlockFi/Voyager/Celsius: pleite
• Genesis: folgte
• FTX: letzter Schlag
Jeder Dominostein war sichtbar. Jedes Versagen hatte einen Namen.
Dieses Mal gibt es keine Dominosteine.
Kein großes Protokollversagen.
Kein Austauschinsolvenz.
Kein Kreditgeber, der Abhebungen einfriert.
Der Markt hat einfach ~2 Billionen Dollar ohne ein einzelnes offensichtliches systemisches Ereignis verloren.
Das ist nicht normal.
WARUM DAS GEFÄHRLICHER IST
Im Jahr 2022 war die Kaskade schnell:
Terra explodierte im Mai, FTX im November – ~6 Monate von Anfang bis Ende.
Dieser Rückgang ist langsamer, strukturell und von Kräften außerhalb von Krypto getrieben:
• Zölle getriebenem makroökonomischen Schock
• Derivaten getriebenen Auflösungen (institutionelle Positionierung)
• Globale Risiko-Risiko-Ströme, die alle volatilen Vermögenswerte treffen
Wenn ein Crash keinen internen Katalysator hat, ist der Druck extern und anhaltend.
Es gibt kein einzelnes Ereignis, von dem man sich „erholen“ kann.
DER FEHLENDE SCHWARZE SCHWAN
Jeder große Zyklus endet mit einem systemischen Zusammenbruch:
2014: Mt. Gox
2018: ICO-Implosion
2022: FTX
Dieser Zyklus hatte diesen Moment noch nicht.
Zwei Ergebnisse:
Makro wird zum schwarzen Schwan: Zölle eskalieren, Liquidität verengt sich, anhaltender Bär – kein dramatisches Ereignis.
Die langsame Bluterhöhung legt einen versteckten Bruch offen: ein Fonds/Protokoll/Stablecoin, der bei 100.000 Dollar BTC in Ordnung zu sein scheint, bricht bei 60.000 Dollar ein.
So oder so, das Abwärtsrisiko ist wahrscheinlich noch nicht vorbei.
ALLES ZUSAMMENFÜHREN
• ~2 Billionen Dollar in ~4 Monaten gelöscht
• Noch kein internes Versagen → Katalysator könnte noch bevorstehen
• Der Druck ist strukturell (Makro + Derivate), nicht einmalig
• Historisch enden Zyklen mit einem Kapitulationsevent – und wir haben es nicht gesehen
• Bis sich das Makro stabilisiert ODER verstecktes Risiko auftaucht + gelöst wird, ist eine nachhaltige Erholung unwahrscheinlich
$BTC $ETH $BNB
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