Am 9. Februar berichtete Bloomberg, dass der starke Rückgang der Kryptowährungspreise und die Welle der Marktkonsolidierung Probleme innerhalb der Krypto-Industrie hervorgehoben haben. Laut BlockBeats hat der Sektor, der einst während spekulativer Booms florierte, Schwierigkeiten, nachhaltige Unternehmen aufzubauen, die echte Einnahmen generieren. Krypto-Risikokapital wird jetzt in Richtung traditionellerer Startup-Logik gedrängt, wobei der Fokus auf Produkt-Markt-Passung, Rentabilität und langfristiger Benutzerbindung liegt.
Trotz der pro-Krypto-Haltung des Weißen Hauses und eines entspannten regulatorischen Umfelds ist die Einzelhandelsnachfrage, die einst die tokengetriebene Risikokapital-Logik ankurbelte, versiegt. Native Krypto-Fonds verschieben sich in besser performende Bereiche des Marktes, wie die Infrastruktur für Stablecoins und On-Chain-Vorhersagemärkte, während einige Fonds in angrenzende Bereiche wie Fintech und künstliche Intelligenz expandieren. Da jedoch traditionelle Institutionen zunehmend in den Raum eintreten, ist es nicht mehr ausreichend, nur native Krypto-Expertise zu besitzen.
"Der Markt konsolidiert sich um das, was wirklich funktioniert," sagte Santiago Roel Santos, Gründer und CEO der Krypto-Private-Equity-Firma Inversion. "Als Kategorie fehlt Web3 derzeit weitgehend der Investitionswert. Die Menschen haben sich von NFTs, Gaming und den nächsten DeFi-Plattformen, die ohne Innovation existieren, abgewandt. Selbst krypto-native Risikokapitalfonds neigen stark dazu, sich auf Fintech, Stablecoins und Vorhersagemärkte zu konzentrieren. Alles andere kämpft um Aufmerksamkeit."
Native Krypto-Fonds wie Mechanism Capital und Tangent haben begonnen, sich auf Deep-Tech-Bereiche zu konzentrieren, indem sie in Robotik-Startups wie Apptronik und Figure investieren, was einen Wandel von den Kernkrypto-Sektoren markiert.
Fonds ziehen sich von hochriskanten Wetten wie NFTs, Web3-Sozialplattformen und Blockchain-Spielen zurück, die die spekulativen Narrative früherer Zyklen prägten. Kennzahlen, die jetzt priorisiert werden – Umsatz, Benutzerbindung und Zahlungsbereitschaft – wurden in früheren Zyklen oft übersehen, als Narrative-Hype, Token-Liquidität und Marktanteil als alternative Maßstäbe für die Projektattraktivität verwendet wurden.
Catrina Wang, General Partner bei Portal Ventures, stellte fest, dass dies einige native Krypto-Risikokapitalgeber dazu geführt hat, in Fintech oder künstliche Intelligenz zu expandieren.
"Ich wäre nicht überrascht, mehr Fonds zu sehen, die leise schließen oder verkleinern," sagte Tom Schmidt, ein General Partner bei dem Risikokapitalfonds Dragonfly. "Sie sehen sich auch harter Konkurrenz von traditionellem Risikokapital im Web 2.5-Bereich für die heißesten Deals gegenüber."