Warum? Weil die Halbierungen der inflationsbedingten Coinbase-Mining-Belohnung alle vier Jahre die aktuellen $65/tx bei 3tps Gebührensubventionseinkommen halbieren.

Historisch gesehen haben Unterstützer von $BTC vorgeschlagen, dass Preisverdopplungen diese Halbierungen kompensieren werden. Aber wenn dies hypothetisch geschehen würde, würde die Marktkapitalisierung von Bitcoin die aktuelle Marktkapitalisierung von Gold bis 2044 dreifach übersteigen.

Aber...aber: Sobald BTC die Marktkapitalisierung von Gold übersteigt, kann es seinen Wert in den folgenden vier Jahren nicht mehr erneut verdoppeln. Denn es gibt keine weitere Quelle für externe Mittel, um in den folgenden vier Jahren genug neues Geld zu investieren, um seine Marktkapitalisierung zu verdoppeln. (Es können nicht die Goldbesitzer sein, die zu diesem Zeitpunkt kaufen - sie wären nicht reich genug.) Ab diesem Zeitpunkt werden die Halbierungen die Coinbase-Mining-Belohnungen alle vier Jahre halbieren, aber ohne dass ihr individueller Wert steigt. Daher werden Miner aussteigen und die Sicherheit wird unaufhaltsam fallen. Und Bitcoin wird letztendlich sterben.

Gebühren können die aktuellen $65/tx bei 3tps Coinbase-Mining-Belohnungssubvention nicht ersetzen, da Bitcoin bereits mit 3tps läuft, mit einer maximalen Abwicklungsfähigkeit von 7tps. Viele weniger Menschen würden Bitcoin nutzen, wenn es eine durchschnittliche Gebühr von $65 hätte. Viele weniger Menschen würden in Betracht ziehen, einen Lightning Network-Kanal mit einer durchschnittlichen Gebühr von $65 zu eröffnen und zu schließen. Viel wahrscheinlicher ist, dass die Gebühren im Durchschnitt $650/tx bei 0.3tps betragen müssten, um den Minern das gleiche Einkommen zu bieten.

Es wird schlimmer: $650/tx bei 0.3tps wäre nur der benötigte Durchschnitt. Benutzer müssten über $1000/tx zahlen, um die erste Blockbestätigung zu erhalten. Dies würde zu einer Gebührenspirale führen - mit den letzten Bitcoin-Haltern, die verzweifelt versuchen, mit $10.000/tx Gebühren herauszukommen, während es bei 0.03tps zusammenbricht.

Günstigere Energie in der Zukunft ändert nichts daran. Günstigere Energie führt nur dazu, dass mehr Miner mehr Hashes berechnen. Günstigere Energie macht Bitcoin nicht nur für bestehende Miner leichter zu minen - es macht es auch für einen hypothetischen Angreifer günstiger. Die meisten Menschen denken, dass eine einfache Erhöhung der Hashrate zusätzliche Sicherheit bietet - aber das tut sie nicht. Die Spieltheorie von Bitcoins Proof of Work macht Bitcoin (derzeit) nur deshalb sicher, weil es teuer ist, den Rest des Netzwerks zu überhashen. Bitcoin bleibt nur sicher, wenn es teuer ist, anzugreifen. Günstigere Elektrizität (oder effizientere Mining-Rigs) beeinflusst die Spieltheorie überhaupt nicht.

Fiat-Inflation ändert nichts daran. Die Miner müssen mit echtem Wert bezahlt werden, um für echte Elektrizität für echte Sicherheit zu zahlen.

Jeder hypothetische zukünftige Erfolg des Lightning Networks würde das Problem tatsächlich verschärfen, nicht verbessern - weil es Gebühren in L2 behält - ohne dass sie jemals die Miner auf L1 erreichen. Ähnlich für jede zukünftige L2 ZK-Rollup-Schicht.

Der einzige Weg, diese endgültige Verdammnis zu vermeiden, besteht darin, dass Bitcoin weiterhin Gebühren mit seiner Inflation subventioniert. Der einzige Weg, diese Verdammnis zu vermeiden, besteht darin, dass Bitcoin eine permanente ~1% Schwanzemission hinzufügt, was ihm eine nominal unendliche maximale Versorgung gibt. (Natürlich sind Bitcoin BTC-Unterstützer noch nicht bereit, diese Option zu akzeptieren - sie haben noch nicht einmal erkannt, dass ein drohendes, unvermeidliches Problem besteht.)

[Dieses "Verdammnisszenario" wird extrem relevant, wenn wir hören, dass Rentenanbieter anfangen, zu überlegen, Bitcoin innerhalb von 401K-Plänen anzubieten. 22 Jahre sind plötzlich nicht mehr so weit weg.]

Es gibt die Theorie - versuchen Sie, einen Fehler darin zu finden. Bitte ändern Sie meine Meinung. Nicht mit Beleidigungen oder Hohn, sondern mit einem gut konstruierten, logischen Argument. Zitieren Sie jede Zeile mit einem Fehler und erklären Sie, warum sie falsch ist. Ändern Sie meine Meinung. Aber bis Sie das tun, bleibt die Theorie gültig.

Bitcoin ist dazu verurteilt, bis 2044 durch seine eigene Hand zu sterben.