Am Abend des 13. Februar 2026 kam es im Handelszeitraum der US-Börsen und in den relevanten Märkten zu einer deutlichen Erholung, die hauptsächlich durch die Korrektur der Erwartungen nach der Veröffentlichung der CPI-Daten für Januar in den USA angetrieben wurde.
Die Hauptgründe lassen sich wie folgt zusammenfassen:
- Die Inflationsdaten haben sich besser als erwartet entwickelt: Die CPI-Inflationsrate im Januar betrug 2,4% im Jahresvergleich (unter den Markterwartungen von etwa 2,5%), und der Kern-CPI fiel ebenfalls auf etwa 2,5%, was das niedrigste Niveau seit 2021 darstellt. Dies hat die Sorgen des Marktes über eine „erneute Beschleunigung der Inflation“ erheblich gemildert und die Erzählung gestärkt, dass die Federal Reserve möglicherweise im Jahr 2026 weiterhin die Zinsen senken könnte (die allgemeine Erwartung wurde von Juli auf Juni vorverlegt, die Anzahl der Zinssenkungen wird auf etwa 3 geschätzt). Die Wiederbelebung der Zinssenkungserwartungen kommt direkt den Risikoinvestitionen zugute.
- Rückgang der US-Anleiherenditen + Verbesserung der Liquiditätserwartungen: Die 10-jährigen US-Anleiherenditen sind deutlich gefallen (in bestimmten Zeiträumen unter kritische Werte gefallen), auch die Renditen kurzfristiger Staatsanleihen sind zurückgegangen. Dies hat die Opportunitätskosten des Haltens von Aktien gesenkt und gleichzeitig Wachstumsaktien, Technologieaktien und Kryptowährungen Luft zum Atmen gegeben. In der letzten Nacht sind die drei großen US-Indizes von den Tiefstständen des Tages deutlich gestiegen, der Dow und der S&P haben leicht im Plus geschlossen, und der Nasdaq ist zwar weiterhin schwach, hat aber den Großteil der Verluste gestoppt.
- Edelmetalle und Krypto-Märkte synchronisiert: Gold und Silber haben nach dem dramatischen Rückgang am Vortag schnell einen Teil ihres Verlusts zurückgeholt (Gold hat um über 1,5% zugelegt), Bitcoin, Ethereum und andere sind ebenfalls in die Nähe wichtiger runder Zahlen zurückgekehrt (wie BTC, das sich im Bereich von 69k-70k stabilisiert). Dies ist eine typische „Risk-On“-Korrektur, bei der Kapital von risikoarmen Anlagen teilweise zurück in risikobehaftete Anlagen fließt.
- Die Panik um KI hat sich zeitweise entspannt: In den letzten Tagen führte die Panik über die disruptive Natur von KI in traditionellen Branchen und die Unsicherheit über die Renditen der Kapitalausgaben zu einem kollektiven Rückgang der Technologieaktien (Mag7 verlor riesige Marktwerte), aber nach der Veröffentlichung der CPI-Daten glauben einige Investoren, dass „das Schlimmste teilweise eingepreist ist“, was zu einer technischen Überverkaufs-Erholung führte. Halbleiter- und KI-Infrastruktur-Aktien (wie Applied Materials, die stark gestiegen sind) wurden zu den führenden Kräften.
Es gibt jedoch einige realistische Einschränkungen zu beachten:
- Die Stärke und Nachhaltigkeit dieser Erholung sind weiterhin begrenzt, mehr ein „Short-Covering + Stimmungskorrektur“ als eine Trendwende. Der US-Markt befindet sich insgesamt weiterhin in einer wöchentlichen Anpassung, der Nasdaq hat mehrere Wochen in Folge verloren.
- Der A-Aktien/Asien-Pazifik-Markt wurde durch die Frühlingsfestferien beeinflusst, der A50-Future hat sich in der letzten Nacht leicht erholt, aber der letzte Handelstag vor den Feiertagen war insgesamt schwach (Risikovermeidung + Abhebung vor den Feiertagen).
- Makrohintergrund bleibt komplex: Unsicherheiten der Trump-Politik (Nominierung von Powell, Regulierungserleichterungen), Zweifel an den Renditen der KI-Kapitalausgaben, partielle Liquiditätsengpässe (extrem niedrige Rückkaufvolumina in den USA) und andere Risiken sind nicht grundlegend beseitigt.
Ein einfacher Satz zur Zusammenfassung: Der Kern der Erholung in der letzten Nacht war, dass die Inflation nicht so beängstigend ist, die Tür zur Zinssenkung hat sich einen Spalt geöffnet und gab dem Markt, der von KI-Panik und Liquiditätsdruck getroffen wurde, eine Atempause.
Um jedoch zu einem nachhaltigen Trend zu werden, sind mehr Daten und politische Bestätigungen erforderlich.
In welchem Bereich hältst du jetzt Positionen? Wo denkst du, dass es sich erholen kann? Lass uns im Kommentarbereich darüber sprechen.