Als ich las, dass die Fed weitere 18,5 Milliarden Dollar über nächtliche Repos in US-Banken injiziert hat, sah ich nicht nur eine Zahl. Ich fühlte das Gewicht davon. Das ist keine kleine Anpassung. Das ist ein ernsthafter Schritt.
Zu hören, dass es der viertgrößte Liquiditätssprung seit COVID ist — sogar größer als das, was wir rund um den Dot-Com-Höhepunkt gesehen haben — macht es noch schwerer. Das waren intensive Zeiten. Zeiten, in denen das System schnell Unterstützung benötigte. Also beginnen die Menschen natürlich, Fragen zu stellen. Warum jetzt? Was geschieht unter der Oberfläche?
Nächtliche Repos machen normalerweise keinen Lärm auf der Titelseite, aber sie sind wichtig. Sie sind wie Druckventile im Finanzsystem. Wenn sie plötzlich expandieren, deutet das darauf hin, dass irgendwo jemand schnell Liquidität benötigt.
Das bedeutet nicht automatisch Krise. Aber es bedeutet Aufmerksamkeit. Bewegungen wie diese geschehen nicht beiläufig. Und wenn die Liquiditätsinjektionen in Milliardenhöhe in diesem Maßstab steigen, bemerken die Märkte das.
Manchmal sind die größten Signale keine lauten Schlagzeilen. Es sind stille Zahlen, die im System auftauchen.