Es ist schlimmer als Sie denken:
Nach einer ZWEITEN Datenrevision ging die US von "hinzufügen" 147.000 Arbeitsplätzen im Juni 2025 zu einem Verlust von -13.000 Arbeitsplätzen.
Die kumulierten Löhne wurden jetzt offiziell um -1,1 MILLIONEN Arbeitsplätze seit Februar 2022 nach unten korrigiert.
Was passiert hier?
Das ist völlig kaputt.
Wenn Sie sich die NET-Überarbeitungen nur für 2025 ansehen, hat die US -482.000 Arbeitsplätze aus den ursprünglich berichteten Daten gestrichen.
Das entspricht ungefähr der gesamten Bevölkerung von Atlanta, GA.
Alle Überarbeitungen basierend auf den Daten des Jahres 2025 bis heute.
Im August 2024 begann dieses Thema, etwas Aufmerksamkeit zu gewinnen.
Dies war, als das BLS das 12-Monats-Wachstum der Arbeitsplätze um massive -818.000 Arbeitsplätze nach unten revidierte.
Es war die größte Abwärtsrevision seit 2008 in einer Wirtschaft, in der die Fed von einer "sanften Landung" sprach.
Es wird schlimmer.
Letzten Monat hat die US -258.000 Arbeitsplätze aus dem Bericht über die Arbeitsplätze im Juni und Mai revidiert.
Wenn man die Revisionen von gestern einbezieht, fiel Juni um weitere -27.000 Arbeitsplätze, insgesamt also -285.000.
Dies markiert nun die GRÖSSTE negative 2-Monats-Nettorevision in der US-Geschichte, außerhalb von 2020.
In genau 3 Tagen werden wir diese Daten für die 12 Monate bis März 2025 erhalten.
Die Schätzungen reichen von -500.000 bis zu -950.000 Arbeitsplätzen, die aus den gemeldeten Daten revidiert werden sollen.
Wenn die Schätzung von Goldman Sachs von -950.000 Revisionen eintritt, wäre es die größte seit 2010.
Das noch größere Problem ist, dass das Vertrauen in die Wirtschaftsdaten verloren gegangen ist.
Die Phase der Expansion nach COVID sah 60+ Monate kontinuierlicher Lohnerhöhungen, die 2. längste Reihe in der Geschichte.
Nach der doppelten Revision von Juni ist diese Reihe BEENDERT.
Aber sind die Daten überhaupt genau?
Im Juli 2025 wurde eine Umfrage zur Zuverlässigkeit der US-Wirtschaftsdaten durchgeführt.
89 % der befragten Ökonomen waren sich einig, dass die Zuverlässigkeit dieser Daten ein "großes Problem" ist.
Tatsächlich basieren wir unsere Analyse nicht mehr auf den anfänglich gemeldeten Arbeitsdaten.
Wir warten auf Revisionen.
Im August erwarteten 63 % der Verbraucher in den nächsten 12 Monaten eine höhere Arbeitslosigkeit, der dritthöchste Wert seit 2008.
Dies war ein führender Indikator für den Arbeitsmarkt.
Dies deutet darauf hin, dass der 3-Monats-Durchschnitt der Löhne auf -50.000 bis -100.000 in den kommenden Monaten fallen könnte.
Wir befinden uns mitten in einem weiteren großen Wandel in der Makroökonomie.
Die Auswirkungen dieser Veränderungen auf Aktien, Rohstoffe, Anleihen und Krypto sind investierbar.
Die Realität dieser massiven Abwärtsrevisionen ist, dass sie die Fed ins Hintertreffen gebracht haben.
Die Fed wird wieder aufholen müssen, während die Märkte mit 3 Zinssenkungen bis zum Jahresende rechnen.
Zinssenkungen kommen in die Inflation.
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