Gold-Bullenmarkt wird voraussichtlich anhalten angesichts wirtschaftlicher Bedenken
22. September 2025
Zusammenfassung
Die Goldpreise befinden sich auf Rekordhöhen und mehrere Indikatoren deuten darauf hin, dass der Bullenlauf noch nicht vorbei ist. Mit zunehmenden Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve, anhaltendem Inflationsdruck, geopolitischen Spannungen und starker Nachfrage (insbesondere von Zentralbanken und über ETFs) bleibt die fundamentale Situation für Gold stark. Einige Analysten warnen jedoch vor möglichen kurzfristigen Korrekturen. Insgesamt wird Gold von vielen als sicherer Hafen betrachtet, der bis Ende 2025 und bis 2026 weiter steigen wird.
Wichtige Treiber & Faktoren
Federal Reserve & Zinssenkungen
Die US-Notenbank hat bereits eine Zinssenkung um 25 Basispunkte vorgenommen, und die Märkte preisen zwei weitere Senkungen bis Oktober und Dezember ein. Reuters+2Reuters+2
Niedrigere Zinssätze reduzieren die Opportunitätskosten für das Halten von nicht verzinslichen Vermögenswerten wie Gold, was es attraktiver macht. The Economic Times+2Bloomberg+2
Inflation und reale Renditen
Inflation bleibt ein globales Anliegen. Wenn die Inflation im Vergleich zu den Zinssätzen hoch ist (d.h. reale Renditen niedrig oder negativ sind), performt Gold typischerweise gut. Bloomberg+1
Der US-Dollar hat Schwäche gezeigt, was auch Gold anhebt, da ein schwächerer USD Gold für ausländische Käufer in der Regel attraktiver macht. Financial Times+2plus500.com+2
Geopolitisches & globales wirtschaftliches Risiko
Anhaltende globale Spannungen (Naher Osten, Handelskonflikte usw.) fördern die Nachfrage nach sicheren Anlagen. economymiddleeast.com+3Reuters+3xs.com+3
Unsicherheit über die Unabhängigkeit der Fed und die US-Fiskalpolitik hat eine Risikoprämie hinzugefügt. Einige Analysten glauben, dass dies die Abwertung des US-Dollars beschleunigen könnte, was Gold weiter zugutekommt. Reuters+2nypost.com+2
Starke Nachfrage von Zentralbanken & ETFs
Zentralbanken kaufen weiterhin Gold als Teil der Reserve-Diversifizierung. Reuters+1
Die Mittelzuflüsse in ETFs waren erheblich, was zeigt, dass das Interesse der Anleger hoch ist. xs.com+2The Economic Times+2
Technische Analyse & Preisbewegung
Gold hat neue Allzeithochs überschritten (über 3.600 $/Unze). xs.com+3Financial Times+3Reuters+3
Einige Analysten sehen kurzfristige überkaufte Bedingungen; sie erwarten mögliche Rückgänge von 5-6 % vor einer fortgesetzten Aufwärtsbewegung. Reuters+1
Wo die Preise hingehen können & Prognosen
Kurzfristiges Ziel: 3.700 $–3.800 $/Unze bis Ende 2025, vorausgesetzt, die Zinssenkungen setzen sich fort und die Risiken nehmen zu. Reuters+2Reuters+2
Mittelfristig bis langfristig (2026): Einige Analysten prognostizieren, dass Gold über 4.000 $/Unze steigen könnte, möglicherweise 4.200 $ oder mehr, abhängig von Inflation, Fed-Politik und geopolitischen Schocks. Reuters+2economymiddleeast.com+2
Extreme Bull-Case: Einige Prognosen (einschließlich von Institutionen wie Goldman Sachs) deuten auf 5.000 $ hin, wenn mehrere tailwinds zusammenkommen (schwächerer USD, stärkere Inflationspersistenz, große Zuflüsse in sichere Anlagen). GoldSilber
Risiko-Faktoren / Was könnte es zurückhalten
Wenn die Inflation stark sinkt und/oder die Fed die Zinssenkungen verzögert oder nicht wie erwartet umsetzt, könnten die realen Renditen wieder steigen, was die Attraktivität von Gold verringert.
Ein stärkerer USD würde Gold für andere Währungen teurer machen, was die Nachfrage schädigt.
Wenn Aktien oder andere risikobehaftete Vermögenswerte stark steigen, könnten Fonds aus Gold abfließen.
Der Markt könnte Korrekturen sehen, da einige Indikatoren auf überkaufte Bereiche hindeuten. Rückgänge von 5-6 % sind möglich. Reuters
Fazit & Ausblick
Angesichts der aktuellen Mischung aus wirtschaftlichen Bedenken, Inflationsdruck, geopolitischem Risiko und Erwartungen an weitere Zinssenkungen der Fed ist Gold gut positioniert für anhaltende Gewinne. Wir befinden uns wahrscheinlich in einem anhaltenden Bullenmarkt für Gold. In den kommenden Monaten bis 2025 und bis 2026:
Erwarte, dass Gold unterstützt bleibt, insbesondere während Risikoevents oder schwacher Wirtschaftsdaten.
Kurze Rückgänge könnten Kaufgelegenheiten bieten, anstatt Signale zu senden, dass der Bullenmarkt vorbei ist.
Ziele im Bereich von 3.700 $-4.200 $+ sind realistisch, mit Potenzial für mehr, wenn größere negative Schocks eintreten.