Der US-Bankensektor betritt eine kritische Phase. Da die Zinssätze länger höher bleiben, wird das Kreditrisiko zum stillen Sturm, auf den nur wenige vorbereitet sind.
1. Der Kern des Problems
In den letzten zwei Jahren haben steigende Zinssätze die Kreditkosten erhöht und gleichzeitig die Liquidität von Haushalten und Unternehmen belastet. Banken, die einst Rekordgewinne aus Nettozinsmargen verzeichneten, sehen sich nun mit einem Anstieg von Zahlungsausfällen und Kreditausfällen konfrontiert - insbesondere im gewerblichen Immobilienbereich, bei Autokrediten und Kreditkarten.
2. Verbraucher spüren den Druck
Die Haushaltsverschuldung in den USA hat über 17,6 Billionen Dollar erreicht, wobei die Salden der Kreditkarten alle bisherigen Höchststände überschreiten. Die Zahl der Zahlungsausfälle ist auf den höchsten Stand seit 2012 gestiegen, was auf eine wachsende Unfähigkeit der Kreditnehmer hinweist, mit den Zahlungen Schritt zu halten.
3. Unternehmens- und Kleinunternehmensbelastungen
Kleine und mittelständische Unternehmen — das Rückgrat der US-Wirtschaft — sehen sich strenger werdenden Kreditbedingungen gegenüber. Da Banken bei Kreditlinien zurückhaltender werden und die Zinssätze für Geschäftsdarlehen erhöhen, verschärft sich der Druck auf den Cashflow.
4. Gewerbliche Immobilien – Das verborgene Risiko
Büroflächen bleiben nach der Pandemie untergenutzt, und die Refinanzierungskosten sind in die Höhe geschnellt. Analysten schätzen, dass über 1 Billion Dollar an gewerblichen Hypothekendarlehen in den nächsten 18 Monaten fällig werden, von denen ein Großteil mit Refinanzierungsrisiken konfrontiert ist.
5. Was es für Investoren bedeutet
Die Märkte bleiben resilient — vorerst. Doch da die Liquidität sich verengt, könnten die Ripple-Effekte die Aktienmärkte, regionalen Banken und den Verbraucherausgaben gleichermaßen erreichen.
Die eigentliche Frage: Kann die Federal Reserve eine sanfte Landung navigieren, bevor die Ausfälle spiralartig ansteigen?
6. Die Quintessenz
Die Kreditlandschaft der Banken in den USA verändert sich schnell. Für Investoren, politische Entscheidungsträger und alltägliche Bürger ist es unerlässlich, diesen Trend zu verstehen — es ist nicht optional.
Die nächsten paar Quartale werden zeigen, ob dies ein handhabbarer Kreditzyklus oder der Beginn einer tiefergehenden finanziellen Neukalibrierung ist.
