JustLend DAO @DeFi_JUST Diese erste Runde des Rückkaufs und der Zerstörung hat den Markt wirklich auf eine andere Art und Weise sehen lassen. Mit einem Schlag wurden 560 Millionen Token vernichtet.$JST Dies macht 5,6 % des gesamten Angebots aus, eine solche Stärke zu Beginn ist in der Branche wirklich selten. Noch wichtiger ist, dass dies keine einmalige Marketingaktion ist, sondern auf einem klaren und nachhaltigen Deflationsmechanismus basiert.
Was die Kapitalstruktur betrifft, so basiert dieser Rückkauf auf den kumulierten Erträgen von über 59 Millionen USDT, die von der JustLend DAO-Plattform abgezogen wurden. Laut Plan werden 30 % als Mittel für die erste Runde der Zerstörung verwendet, die verbleibenden 70 % werden in vier Quartalen schrittweise ausgeführt. Auch diese nicht zerstörten Mittel ruhen nicht, sie wurden bereits in den SBM-Kreditmarkt von JustLend DAO eingezahlt, um weiterhin Zinsen zu generieren. Dieses Design von 'stufenweise Freigabe + Kapitalwiederverwendung' vermeidet sowohl eine Überhitzung des Marktes auf kurze Sicht als auch gewährleistet die Langfristigkeit der Deflation.
Die Deflationslogik von JST ist deshalb so beeindruckend, weil sie direkt die realen Erträge des Ökosystems verankert. Die Mittel stammen hauptsächlich aus zwei Bereichen: den bestehenden und zukünftigen Nettoumsätzen von JustLend DAO sowie den zusätzlichen Erträgen der USDD-Multi-Chain-Ökonomie nach dem Überschreiten der 10-Millionen-Dollar-Marke. Diese beiden Mittel werden vollständig für den Rückkauf von JST und die dauerhafte Zerstörung verwendet. Mit anderen Worten, die Deflationskraft von JST ist direkt an die Rentabilität der beiden Kernkomponenten JustLend DAO und USDD gekoppelt.
Die Raffinesse dieses Designs besteht darin, dass es einen positiven Kreislauf schafft: 'Je florierender das Ökosystem → desto höher der Geschäftsertrag → desto stärker die Deflation'. Mit der Ausweitung des Kreditvolumens von JustLend DAO und dem Anstieg des USDD-Umlaufs wird auch der Rückkauf-Fonds synchron erweitert, was das Problem des unzureichenden Antriebs für den Deflationsmechanismus grundlegend löst.
Wenn man von der Unterstützung des Ökosystems spricht, ist JustLend DAO als zentrales Kreditprotokoll des TRON-Ökosystems längst kein reiner Kreditmarkt mehr. Es hat sich zu einer umfassenden DeFi-Plattform entwickelt, die Kreditmarkt, Liquiditätsstaking und Energiemiete integriert. Bis zum 21. Oktober hat der Gesamtwert der gesperrten Mittel 7,62 Milliarden Dollar überschritten, und die Nutzerzahl beträgt 477.000, was JustLend DAO an die Spitze der DeFi-Protokolle im TRON-Ökosystem bringt. Selbst im globalen Kreditmarkt hält es sein TVL langfristig unter den Top 4 der Branche.
Die Rentabilität der Plattform ist ebenfalls bemerkenswert. Laut veröffentlichten Daten beträgt der kumulierte Ertrag, den JustLend DAO in dieser Runde abgezogen hat, etwa 59 Millionen Dollar. Die Daten von DeFiLlama zeigen, dass im dritten Quartal dieses Jahres die Erfassung von Gebühren fast 2 Millionen Dollar betrug und der tägliche Ertrag über 20.000 Dollar lag und weiterhin wächst. Das bedeutet, dass selbst ohne Berücksichtigung der Bestandsmittel allein die zusätzlichen Erträge jeden Monat eine Rückkaufgröße von fast 6 Millionen Dollar unterstützen können.
USDD ist als dezentralisierte Stablecoin des JUST-Ökosystems gestartet und hat mittlerweile ein Umlaufvolumen von über 450 Millionen Dollar erreicht, nachdem es auf mehreren Chains wie TRON, Ethereum und BNB Chain implementiert wurde. Wenn die Erträge des USDD-Ökosystems die 10-Millionen-Dollar-Marke überschreiten, werden die überschüssigen Erträge in den Rückkauf-Fonds von JST eingespeist und fungieren als 'zweiter Motor' des Deflationsmechanismus.
Betrachtet man das Gesamtvolumen des gesamten JUST-Ökosystems, beträgt der gesamte gesperrte Wert beeindruckende 12,2 Milliarden Dollar, was 46 % des gesamten TRON-TVLs ausmacht. Diese Zahl spricht Bände - fast die Hälfte der Vermögenswerte auf der TRON-Chain entscheiden sich dafür, sich im JUST-Ökosystem anzusammeln, was sowohl das Vertrauen des Marktes in das Ökosystem zeigt als auch darauf hinweist, dass es in der Lage ist, kontinuierlich stabile Erträge zu generieren.
Was die fundamentalen Aspekte des Tokens betrifft, so hat JST im zweiten Quartal 2023 bereits eine 100 % vollständige Zirkulation erreicht, mit einer konstanten Gesamtmenge von 9,9 Milliarden Token und ohne zukünftigen Verkaufsdruck durch Freigaben. Das bedeutet, dass jeder Rückkauf und jede Zerstörung eine echte Reduktion des tatsächlichen Umlaufs darstellt. Schätzungen zufolge wird der kumulierte Deflationsanteil allein auf Basis der bestehenden Erträge von JustLend DAO fast 20 % betragen. Wenn man die zukünftigen zusätzlichen Erträge einrechnet, wird diese Zahl weiter steigen.
Im horizontalen Vergleich hat JST derzeit eine Marktkapitalisierung von etwa 300 Millionen Dollar, während die kumulierten Erträge von JustLend DAO allein bei 60 Millionen Dollar liegen, was 20 % der Marktkapitalisierung entspricht. In der Krypto-Marktlandschaft haben die meisten Rückkaufpläne einen Mittelanteil von weniger als 5 %, und die Deflationskraft von JST ist tatsächlich ein Branchenmaßstab.
Was die Produktarchitektur angeht, hat sich die unterstützende Logik hinter #JST grundlegend verändert. Es ist nicht mehr ein einzelnes DeFi-Protokoll mit einer Funktion, sondern eine umfassende Plattform, die Kreditvergabe, Stablecoins, Staking und andere Funktionen integriert. Diese ganzheitliche Kette macht die Wertstütze von JST vielschichtiger und stabiler.
Besonders erwähnenswert ist die Sicherheitsbilanz von #JustLendDAO. Seit dem Launch im Jahr 2020 hat die Plattform immer eine Null-Sicherheitsvorfall-Betriebsbilanz gehalten, was in einem Bereich, in dem Sicherheitsvorfälle häufig auftreten, besonders wertvoll ist. Diese Zuverlässigkeit, zusammen mit der global größten USDT-Zirkulationszentrale im TRON-Ökosystem und einer Nutzerbasis von über 340 Millionen, bietet JST eine solide Grundlage für die langfristige Entwicklung.
Während viele Projekte noch immer den Markttrends nachjagen, hat JST bereits durch dieses Deflationsmechanismus eine Logik für langfristiges Wertwachstum aufgebaut. Es basiert auf den realen Erträgen des Ökosystems und verfolgt eine nachhaltige Deflation, was einen substanziellen Schritt auf dem Weg zur Wertregression darstellt. Mit der schrittweisen Freigabe der Bestandsmittel und den kontinuierlichen zusätzlichen Erträgen hat die Deflationsgeschichte von JST gerade erst begonnen.
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