Vom 10.11. bis heute, dem 11.11., genau einen Monat, könnte dies einer der brutalsten Monate in der Krypto-Geschichte sein (neben zwei weiteren, 312 und 94), was mir in Erinnerung bleibt und mir eine größere Ehrfurcht vor dem Markt einflößt. Dieser sogenannte "Liquiditätskrieg" lässt mich immer noch erschaudern, wenn ich daran zurückdenke. Im vergangenen Monat wurden im gesamten Markt über 22 Milliarden Dollar liquidiert, und es gab keine spektakulären Betrügereien; es war einfach struktureller Hebel, der zusammenbrach. Viele als "stabil" bezeichnete synthetische Stablecoins haben begonnen, ihre schwache Natur zu offenbaren.

Kurz gesagt, diese Art von synthetischen Ertragsstabilitätsmünzen unterscheidet sich von traditionellen Stablecoins wie USDT und USDC. Sie sind im Wesentlichen eine Art "strategische Position in US-Dollar", hinter denen verschiedene Vermögensportfolio, Risikomanagement und das Gewicht von Handelsstrategien stehen. Solange die Marktvolatilität ausreichend groß ist, Liquiditätsanomalien auf der Blockchain auftreten oder die Orakel kleine Fehler machen, kann diese Struktur leicht zusammenbrechen. Mit diesen Vermögenswerten hohe Hebel zu nutzen, um es direkt zu sagen, ist es nicht "ob es explodiert", sondern "wann es explodiert".

Vor diesem Hintergrund hat Andrei Grachev, Mitgründer von @FalconStable (@ag_dwf), kürzlich eine Erklärung veröffentlicht, die ich für sehr lesenswert halte. Um ehrlich zu sein, habe ich nach dem Lesen mehr Vertrauen in sie gewonnen. Denn während andere verzweifelt versuchen, den TVL zu erhöhen, Airdrops zu veranstalten und falsche Blüte zu erzeugen, gehen sie den umgekehrten Weg, stoppen aktiv alle Anreizkooperationen, kürzen Marktzuschüsse und konzentrieren sich auf Risikomanagement und echte Erträge. Diese Entscheidung ist zweifellos eine sehr „anti-zyklische“ Entscheidung, zeigt aber gerade, dass sie wirklich verstehen, wie Finanzen funktionieren, denn „Finanzgeschäft muss profitabel und nachhaltig sein, es lebt nicht von Airdrops und ‚kostenlosem Geld‘.“

In den letzten Jahren wurden wir durch verschiedene 'risikofreie jährliche 20%' #DEFI-Projekte zu lange einer Gehirnwäsche unterzogen. Terra/Luna, FTX und sogar das kürzlich erschienene Balancer haben bewiesen: So viele institutionelle Empfehlungen und so viele große Investoren können ein schwaches System nicht retten.

Die Vorgehensweise von #Falcon ist sehr klar:

• Keine privilegierten Rückkäufe, keine zusätzlichen Vorteile für die ‚Plattform‘;

• Keine künstlichen TVL-Daten spielen;

• Nicht von Anreizen abhängig, um 'Liquidität vorzutäuschen';

• Konzentriert sich ausschließlich auf stabile Erträge, echte Reserven und schnell schließbare Strategien.

Ihr Hauptvermögen #USDf ist ein synthetischer Dollar, unterscheidet sich jedoch von den falschen Stabilitäten, die durch hochgehebeltes „Kreislaufleihen“ entstehen. Die Reserven von Falcon bestehen aus echten Vermögenswerten #RWA+ #BTC + einigen hochverzinsten Altcoins, kombiniert mit Absicherungsstrategien (wie CDP-Strukturen + Collar-Optionskombinationen), was den Vorteil hat:

✅ Kann bei Marktschwankungen schnell schließen und das Richtungsrisiko reduzieren;

✅ Erträge stammen aus echten Arbitrage- und niedrig-riskanten Basisgeschäften, nicht von Anreizzyklen abhängig;

✅ Vollständige Transparenz, einzelnes, kontrollierbares Risiko.

Noch besser ist, dass sie vollständig auf die sogenannten ‚Curator Liquidity Deals‘ verzichtet haben, denn solche strukturierten Produkte lassen in einem bullischen Markt fälschlicherweise vermuten, dass die ‚Liquidität extrem stark‘ ist, aber wenn sich der Wind dreht, werden diese Protokolle zu einer rückläufigen Bombe: Sofortige Rückzahlungsanträge machen es den Projektbetreibern unmöglich, das Portfolio zu verwalten. Ein typisches Beispiel ist Stream Finance.

Die Erklärung von Andrei Grachev sagt genau: „#Falcon braucht keinen falschen Wohlstand, ich will ein System, das auch bei einem Schwarzen Schwan standhaft bleibt“. Als jemand, der im Kryptomarkt oft gescheitert ist, schätze ich besonders ein Team, das „in der Kälte überleben kann“. Besonders im Kontext des gerade begonnenen Liquiditätskriegs und des massiven Kapitalabzugs wählt #Falcon Gewinnmitnahme, Verkleinerung und Verteidigung. Dies ist eine typische Denkweise eines alten Finanzers, pragmatisch und konservativ, mit Fokus auf echte Erträge (RWA, Arbitrage, Optionsstrukturen); effektive Reduzierung von Hebel und systemischen Risiken; Stabilisierung des Vertrauens und der Liquidität von USDf; Schaffung eines synthetischen Dollars, dem sowohl Institutionen als auch Kleinanleger vertrauen können.

Ich habe immer einen Satz im Kryptobereich gemocht: Sei kein Held mit hohem Hebel, werde ein stabiler Spieler, der in einem Schwarzen Schwan ruhig schlafen kann. Ich finde, dass die Erklärung von Andrei Grachev genau das trifft. Wenn die große Welle sich zurückzieht, weiß man, wer nackt schwimmt. Man kann sagen, dass Falcon Finance eines der wenigen Teams ist, das ernsthaft an „nachhaltiger DeFi-Finanzierung“ arbeitet. 🧐