Hallo zusammen, ich bin Paul von Coinmanlabs und möchte heute mit Ihnen darüber sprechen, ob SOL #sol bereits am Boden ist?
1. Schauen Sie sich die Gesamtdaten an
Die dritte Quartal von Solana im Jahr 2025 ist wie zwei Seiten einer Münze:
Die eine Seite ist eine Abkühlung: Der Hype um Meme-Coins ebbt ab, die täglichen aktiven Adressen sind um 30 % gesunken, der tatsächliche wirtschaftliche Wert ist im Vergleich zum Vormonat um 18 % gefallen, und Wettbewerber wie BSC und Base fressen weiterhin Marktanteile.
Die andere Seite der Daten erzählt eine völlig andere Geschichte: Das gesamte gesperrte Volumen (TVL) ist in diesem Quartal um mehr als 30 % auf 11,5 Milliarden US-Dollar gestiegen, das Angebot an Stablecoins ist um fast 40 % auf 14,6 Milliarden US-Dollar gestiegen, was bereits fast dreimal so viel ist wie zu Jahresbeginn.
Das wirklich Entscheidende ist, dass das Solana-Team einen der ehrgeizigsten technologischen Fahrpläne in der Kryptoindustrie vorantreibt, von Konsensmechanismen über Client-Vielfalt bis hin zu Durchsatzoptimierungen und Innovationen auf der Anwendungsebene, wobei jeder Punkt versucht, die Grenzen hochleistungsfähiger Blockchains neu zu definieren.
Diese Spaltung zeigt sich am deutlichsten in zwei Dimensionen:
Aus der Perspektive der kurzfristigen Aktivität sieht die Q3-Daten tatsächlich nicht gut aus. Der Anteil der On-Chain-Gebühren am SOL-Marktkapital fiel seit dem Höchststand im Juli um mehr als 60%. Nach dem Ende der Meme-Saison flossen spekulative Mittel massiv in den Markt für unbefristete Verträge, was direkte Auswirkungen auf die On-Chain-Aktivität hatte. Auch die Wettbewerber haben nicht geschlafen; BSC zog durch die mit CZ verbundene unbefristete DEX (Aster) viel Aufmerksamkeit auf sich, viele Nutzer wanderten von Base und Solana zu BSC. Base sicherte sich durch tiefes Staking von Verbrauchsanwendungen auch das ehemals dominante Feld von Solana.
Wenn man den Fokus auf die Fundamentaldaten legt, sieht das Bild ganz anders aus. Das massive Wachstum von TVL und Stablecoins zeigt eines: Echtes Geld fließt in diese Kette. Besonders die Stablecoins sind bemerkenswert. Das Wachstum von USDC auf Solana liegt bei fast 40%, jetzt macht es 69% aller Stablecoins im Netzwerk aus. Das tägliche Übertragungsvolumen von Stablecoins stieg um 50% auf etwa 750 Millionen US-Dollar. Das ist nicht nur einfach Einzahlen und Halten, sondern echte wirtschaftliche Bewegung. Hunderte Millionen Dollar wechseln täglich auf Solana den Besitzer, was man als den tatsächlichen Wert der Blockchain betrachten kann.
Wenn die Daten die Gegenwart sind, dann ist der technologische Fahrplan die Zukunft. Solana schreitet in drei Schlüsselrichtungen voran, wobei jede einzelne seine langfristigen Ambitionen unterstreicht.
Die erste Richtung ist die vollständige Umgestaltung des Konsensmechanismus. Alpenglow ist das größte Upgrade des Konsensmechanismus von Solana seit seiner Einführung und reduziert die endgültige Bestätigungszeit von etwa 12 Sekunden auf 150 Millisekunden. Was bedeutet das? So schnell wie ein Augenblick. Für die Nutzer bedeutet das, dass On-Chain-Operationen so schnell wie das Surfen im Internet sind. Diese Geschwindigkeit kommt bereits nahe an die von zentralisierten Börsen heran; Binance liegt bei etwa 100 Millisekunden, Aptos bei etwa 200 Millisekunden. Der clevere Teil dieses Upgrades liegt darin, dass die Stimmen der Validatoren außerhalb der Kette verschoben werden, die Stimmen privat ausgetauscht und ein einzelner Beweis veröffentlicht wird. Das beschleunigt nicht nur die Geschwindigkeit, sondern schafft auch Raum für gewöhnliche Nutzertransaktionen und senkt die Netzwerkgebühren.
Die zweite Richtung ist der Durchbruch der Leistungsgrenzen. Firedancer ist ein unabhängiger C++-Validator-Client, was sehr technisch klingt, aber eine praktische Bedeutung hat: Potenzielle TPS von über 1 Million. Zum Vergleich: Ethereum und seine L2-Lösungen haben eine Verarbeitungsrate von etwa 2000 TPS, und das theoretische Limit von Sui liegt bei 300.000 TPS. Was bedeutet 1 Million TPS? Das könnte in den Leistungsbereich von zentralisierten Börsen vordringen (Coinbase hat einen Höhepunkt von etwa 500.000 TPS). Die Vielfalt der Clients, die Firedancer mit sich bringt, bedeutet stärkere Dezentralisierung und Systemresilienz, ohne von einem einzigen Code-Repository abhängig zu sein, wodurch es schwieriger wird, das Netzwerk durch einen einzelnen Ausfall zu beeinträchtigen.
Die dritte Richtung ist umfassende Innovation auf der Anwendungsebene. BAM (faire Transaktionen, MEV-resistent) gewährleistet die Fairness von Transaktionen und schützt Nutzer vor Arbitrageverlusten; ACE (mehrere Sicherheiten für Liquidität) vertieft die DeFi-Kapitalmärkte und ermöglicht es Solana, mit Plattformen wie Aave zu konkurrieren; die Unterstützung von ZK (Zero-Knowledge-Proofs) und Datenschutz bietet eine Compliance-Basis für institutionelle Nutzer und reale Vermögenswerte (RWA).
Die praktischen Auswirkungen dieser technologischen Upgrades sind leicht vorhersehbar:
Für den durchschnittlichen Nutzer bedeutet die Bestätigungszeit von 150 Millisekunden, dass On-Chain-Spiele, Hochfrequenz-DeFi und Mikropayments verfügbar werden. Man muss nicht mehr auf der Kette warten und macht sich keine Sorgen mehr über fehlgeschlagene Transaktionen.
Für Institutionen bedeuten diese Upgrades bessere Compliance, höhere Durchsatzraten und niedrigere Kosten. Solana hat seinen Wert im Bereich der Stablecoins bereits bewiesen; Western Union hat sich entschieden, sein Stablecoin-Geschäft auf Solana aufzubauen, weil es ihm ein schnelles, kostengünstiges und liquiditätsstarkes USDC-Umfeld bietet.
Die Konsolidierung der ökologischen Position könnte entscheidender sein. Während neue Blockchains wie Sui, Aptos und Sei theoretisch stärkere technische Indikatoren besitzen könnten, hat Solana bereits ein großes Entwickler-Ökosystem und eine Nutzerbasis aufgebaut. Es ist schnell genug, kostengünstig und entwickelt sich weiter. Entwickler sehen Solana weiterhin als ihre bevorzugte hochleistungsfähige Option.
Zurück zur eingangs gestellten Frage: Ist Solanas Q3 ein Misserfolg oder ein Erfolg? Die Antwort hängt davon ab, welche Maßstäbe man anlegt. Wenn man die Popularität und kurzfristige Volatilität betrachtet, dann ist es tatsächlich etwas kühl. Aber wenn man die Infrastruktur und die langfristige Wettbewerbsfähigkeit betrachtet, sieht die Antwort ganz anders aus. Die Geschichte des Wettbewerbs dreht sich nicht mehr darum, welche Kette am lautesten ist, sondern welche Kette am stabilsten abschneidet.
In diesem Kampf gewinnt Solana heimlich.