Es ist November 2025, und der Markt widersetzt sich der Schwerkraft. Nvidia hat eine erstaunliche Bewertung von 5 Billionen Dollar erreicht, und Gerüchte über einen 1 Billion Dollar IPO von OpenAI machen die Runde. Doch während die KI-Party weitergeht, zeigen Analysten Warnsignale, die erschreckend ähnlich sind wie der Dotcom-Crash von 2000.
Stehen wir kurz davor, ein Ereignis der Vermögensvernichtung zu erleben, das 8 % des Haushaltsvermögens auslöscht? Hier ist der visuelle Leitfaden für den möglichen Rückgang.
Die Warnsignale: Überhitzt & Überverschuldet
Wir befinden uns in unerforschtem Gebiet. Seit dem Start von ChatGPT im Jahr 2022 sind die US-Aktien um 71 % gestiegen.
Die beunruhigende Zahl: Bis zum zweiten Quartal 2025 war der S&P 500 mehr als 175 % des US-BIP wert.
Der Vergleich: Wir liegen deutlich über den Werten, die während der Globalen Finanzkrise und dem Höhepunkt des Dotcom-Booms erreicht wurden.
Warum dieser Crash Sie mehr treffen würde
Im Jahr 2000 trafen die Wall Street die Folgen. Im Jahr 2025 ist Main Street dran.
Das Investieren ist einfacher denn je, was bedeutet, dass mehr durchschnittliche Menschen betroffen sind.
21 % der Vermögenswerte amerikanischer Haushalte sind heute in Aktien investiert (gegenüber nur 17 % während des Dotcom-Booms).
Wenn die Blase platzt, schadet das nicht nur Hedgefonds; es vernichtet Rentenansprüche und die finanzielle Sicherheit von Haushalten.
Das Problem der "zu groß, um scheitern zu können"
Der Markt ist gefährlich konzentriert. Wenn Big Tech schnieft, bekommt die Welt eine Erkältung.
Im Jahr 2000: Die 20 größten Unternehmen machten 39 % des S&P 500 aus.
Heute: Die 20 größten Unternehmen machen 52 % des Gesamtwerts aus.
Das Risiko: 11 der 20 führenden Unternehmen sind stark mit KI verknüpft. Wenn die Technologie nicht schnell massive Gewinne erzielt, zieht der Zusammenbruch den gesamten Index mit sich hinunter.
Die wirtschaftlichen Folgen
Ökonomen schätzen, dass für jeden Rückgang des Aktienmarktwerts um 100 US-Dollar die Konsumausgaben um 3,20 US-Dollar sinken.
Ein heutiger Crash im Stil des Dotcom-Booms würde die amerikanische Konsumausgaben um 500 Milliarden US-Dollar (1,6 % des BIP) senken.
Dies löst einen Rezessionszyklus aus: weniger Ausgaben → niedrigere Erträge → niedrigere Aktienkurse.
Das Urteil
Geschichte wiederholt sich nicht, aber sie klingt oft ähnlich. Mit Bewertungen, die bis an die Grenze der Perfektion gesteigert wurden, und Nvidia als Motor des Marktes, könnte jedes Missgeschick eine massive Korrektur auslösen.
Was denken Sie?
🐂 Bullen-Szenario: KI ist die industrielle Revolution 2.0 und die Bewertungen sind gerechtfertigt.
🐻 Bären-Szenario: Dies ist Dotcom 2.0 und der Teppich wird gleich weggezogen.
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