đïž U.S. Regulierung & Gesetzliche Updates
Die regulatorische Umgebung wurde Mitte bis Ende 2025 erheblich umgestaltet:
Gesetzgebung zu Stablecoins verabschiedet: Das GENIUS-Gesetz wurde im Juli 2025 von PrĂ€sident Trump unterzeichnet. Diese historische Gesetzgebung schafft das erste bundesweite Regulierungssystem fĂŒr Stablecoins, das Folgendes erfordert:
1:1 Deckung: Stablecoins mĂŒssen zu 100 % durch hochwertige liquide Vermögenswerte (wie US-Dollar oder kurzfristige Staatsanleihen) gedeckt sein.
Ăffentliche Offenlegung: Emittenten mĂŒssen monatliche Reservenberichte veröffentlichen, die von einem unabhĂ€ngigen PrĂŒfer bescheinigt werden.
Marktstrukturgesetze im Kongress: Gesetzgeberische BemĂŒhungen, einen umfassenden regulatorischen Rahmen zu schaffen, schreiten voran:
Das Gesetz zur Klarheit des digitalen Vermögensmarktes (Klarheitsgesetz), das darauf abzielt, die ZustĂ€ndigkeit zwischen der SEC und der CFTC zu klĂ€ren, wurde im ReprĂ€sentantenhaus verabschiedet und befindet sich zur PrĂŒfung im Senat.
Das Gesetz zur verantwortungsvollen finanziellen Innovation wird ebenfalls im Senat geprĂŒft. Diese Gesetze zielen darauf ab, digitale Vermögenswerte zu definieren, klare Marktstrukturregeln festzulegen und sich von "Regulierung durch Durchsetzung" zu entfernen.
Umstellung der SEC in der Strategie ("Projekt Krypto"): Der SEC-Vorsitzende Paul Atkins skizzierte kĂŒrzlich die nĂ€chste Phase von "Projekt Krypto" und signalisierte einen bedeutenden Wandel von dem Ansatz der vorherigen Administration.
Der neue Fokus liegt auf der Bereitstellung regulatorischer Klarheit durch eine formale Token-Taxonomie und einen bevorstehenden Vorschlag fĂŒr "Regulierung Krypto".
Dies soll die vorherige ad-hoc-Durchsetzungsstrategie durch einen kodifizierten Rahmen ersetzen, der potenziell mehr Krypto-Vermögenswerte als keine Wertpapiere kategorisiert.
ETP/ETF-Klarheit: Die SEC genehmigte auch Sachleistungen und RĂŒcknahmen fĂŒr Krypto-Vermögenswerte Exchange-Traded Products (ETPs/ETFs) im Juli 2025, was die LiquiditĂ€t fĂŒr diese Produkte erhöht.
