⚠️ Das $48B Bitcoin-Mathematikproblem – Die nächsten 90 Tage entscheiden alles
$BTC $STRC
Strategy Inc. hält jetzt 649.870 BTC – über 3,26 % aller Bitcoins, die jemals existieren werden, gekauft für $48,37B.
Klingt optimistisch… aber die Zahlen zeigen ein ernstes Problem 👇
Sie haben nur $54M in bar
Sie müssen $700M pro Jahr an bevorzugten Dividenden zahlen
Ihr Softwaregeschäft ist cash-flow-negativ
Um zu überleben, müssen sie jedes Jahr über $700M neues Kapital aufnehmen
Die meisten der $19,5B, die sie 2025 gesammelt haben, kauften keine neuen BTC – es bezahlte nur frühere Schulden. Das ist Schulden aufnehmen, um alte Schulden zu bezahlen – der Kreislauf bricht.
📉 Die Prämie verschwand
Das System funktionierte nur, solange die Aktien über dem Bitcoin-NAV gehandelt wurden.
Jetzt, da die Bewertung auf 1,0x gefallen ist, verwässert die Ausgabe neuer Aktien die Aktionäre, anstatt BTC pro Aktie zu erhöhen.
🔥 15. Januar 2026 – Das Schlüssel-Datum
Wenn MSCI Unternehmen mit über 50 % digitalen Vermögenswerten aus den großen Indizes entfernt:
Strategy ist 77 % Bitcoin
Geschätzter Zwangsverkauf von $2,8B
Gesamte Abflüsse könnten $8,8B erreichen
Wenn gezwungen, sogar 100.000 BTC zu verkaufen, könnte die Liquidität fehlen, um dies zu absorbieren, ohne den Markt zu brechen.
📌 Das größere Bild
Es geht nicht darum, dass Bitcoin scheitert.
Es geht darum, ob Unternehmen Bitcoin-Reserven unter dem Druck von vierteljährlicher Verschuldung + Dividenden betreiben können.
Souveräne können Jahrzehnte warten.
Unternehmen leben 90 Tage auf einmal.
Die nächsten 90 Tage könnten die Zukunft entscheiden von:
Unternehmerischen Bitcoin-Reserven
Wie Unternehmen digitale Vermögenswerte halten
Die Struktur der Krypto-Finanzierung für ein Jahrzehnt
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