Das Lorenzo-Protokoll entwickelt sich zu einer sehr ehrgeizigen und anspruchsvollen On-Chain-Asset-Management-Plattform, die darauf abzielt, die Lücke zwischen traditionellen Finanzstrategien und der Welt der dezentralen Finanzen (DeFi) zu schließen. Im Zentrum des Protokolls steht ein Konzept namens Financial Abstraction Layer (FAL), das verschiedene Ertragsgenerierungsstrategien standardisiert und modularisiert, sodass sie On-Chain bereitgestellt, überwacht und tokenisiert werden können. Durch diese Abstraktion unterstützt Lorenzo, was es On-Chain-Traded Funds (OTFs) nennt – tokenisierte Produkte, die sich sehr ähnlich wie traditionelle Fonds oder ETFs verhalten, aber vollständig nativ auf der Blockchain existieren, was den Nutzern Zugang zu fortgeschrittenen Strategien wie quantitativen Handel, Volatilitätsernte, Risikoparitätsallokation, verwalteten Futures und mehr ermöglicht.

Eines der Flaggschiff-Angebote von Lorenzo ist das USD1+ OTF, das auf dem BNB Chain Mainnet live ging. Dieser Fonds bündelt drei Hauptquellen von Erträgen: reale Vermögenswerte (RWA), quantitative Handelsstrategien und DeFi-basierte Renditen. Wenn Sie mit USD1 (dem synthetischen USD-Stablecoin, der von World Liberty Financial ausgegeben wird), USDT oder USDC einzahlen, erhalten Sie sUSD1+, ein nicht-rebasing Token, dessen Saldo konstant bleibt, dessen Einlösungswert jedoch steigt, während der Fonds Renditen generiert.

Die Architektur des Protokolls funktioniert folgendermaßen: Zuerst wird Kapital on-chain von Benutzern gesammelt, die in Vault-Verträge einzahlen, die als Smart-Contract-Repositories für spezifische Strategien konfiguriert sind. Dann findet eine off-chain (oder semi-off-chain) Ausführung statt: Lorenzos System leitet das gebündelte Kapital in professionelle Handelsstrategien, die algorithmische Arbitrage, abgesicherte Equity-Strategien, Volatilitätsernte oder andere hochgradige quantitative Ansätze umfassen können. Sobald diese Strategien Leistung generieren, wird P&L regelmäßig on-chain abgerechnet: FAL kümmert sich um die Nettowertberechnung (NAV), die Ertragsverteilung und die Buchführung der Tokenanteile.

Über USD1+ hinaus bietet Lorenzo stark auf Bitcoin fokussierte Produkte an. Es gibt stBTC, das als liquid Staking-Derivat für Bitcoin fungiert, Sie staken BTC (über Plattformen, die es unterstützen, z.B. Babylon), und Sie erhalten stBTC, das liquid und handelbar bleibt, während es dennoch Erträge erzielt. Daneben gibt Lorenzo ein Yield Accruing Token (YAT) heraus, damit die Rendite aus Ihrem gestakten BTC vom Kapital getrennt wird. Diese Trennung in Liquiditäts-Haupttoken (LPTs) und YATs ist ein leistungsstarkes Primitive, da sie den Benutzern Flexibilität gibt: Sie können das Kapital (LPT) halten oder die Rendite (YAT) je nach Risikobereitschaft und Zielen handeln oder monetisieren.

Lorenzo hat auch ein weiteres Bitcoin-Produkt namens enzoBTC, das im Wesentlichen ein verpacktes BTC ist, das vollständig besichert ist und dafür konzipiert wurde, in DeFi genutzt zu werden. Sie können enzoBTC in Lorenzo-Vaults für Rendite einzahlen, und im Gegenzug erhalten Sie stBTC, das Ihren Anspruch auf diese Strategie darstellt; nach dem Staking- oder Ertragszeitraum kann stBTC gegen enzoBTC eingelöst werden.

Um all dies zu koordinieren, spielt Lorenzos natives Token BANK eine entscheidende Rolle. BANK wird für Governance verwendet - Inhaber können BANK staken, um veBANK zu erhalten, was ihnen Stimmrecht bei wichtigen Entscheidungen wie Produktkonfiguration, Gebührenstruktur, Anreizgestaltung und Treasury-Management gibt. Über die Governance hinaus bringt BANK Benutzer, Liquiditätsanbieter und institutionelle Stakeholder in Einklang: Das Staking von BANK gewährt Zugang zu Belohnungen, und das Token ist tief in Lorenzos Produkte integriert.

Was die Tokenomics betrifft, hat BANK ein maximales Angebot von 2,1 Milliarden. Das anfängliche zirkulierende Angebot bei der Einführung betrug etwa 425 Millionen BANK. Laut IBIT umfasst die Zuteilung 25 % für Anreize und Belohnungen (einschließlich Staking-Belohnungen, Liquiditätsbelohnungen für stBTC/YAT usw.), 25 % für Investoren, 15 % für das Kernteam, 13 % für das Ökosystem und die Entwicklung, wobei kleinere Anteile für Schatzamt, Berater, Liquiditätsunterstützung, Marketing und Listungsanreize reserviert sind. Außerdem gibt es einen Vesting-Zeitplan: Die Token für Team, Investoren, Schatzamt und Berater sind für mindestens 12 Monate gesperrt, bevor die Freigabe beginnt, und die vollständige Freigabe erfolgt über etwa 60 Monate.

Lorenzo generiert Protokoll Einnahmen auf verschiedene Weise: durch Gebühren auf Einzahlungen oder Abhebungen, durch seine verschiedenen Ertragsprodukte und durch Partnerschaften oder Ökosystemintegrationen. Einige dieser Gebühren und Einnahmen werden an BANK-Inhaber oder Staker weitergegeben, wodurch der Wert des Tokens mit der Nutzung und dem Wachstum in Einklang gebracht wird.

Einer von Lorenzos strategischen Vorteilen ist seine institutionelle Infrastruktur: anspruchsvolle Strategieausführung, Verwahrungslösungen, quantitativer Handel und cross-chain Interoperabilität machen es mehr als nur eine Ertragsfarm. Das Protokoll baut auch starke cross-chain Verbindungen auf: Zum Beispiel wurde stBTC mit über 30 Protokollen über mehr als 20 Ketten integriert, laut einigen Community-Zusammenfassungen, was seine Kombinierbarkeit und Reichweite in DeFi verbessert.

In Bezug auf Partnerschaften und das Wachstum des Ökosystems hat Lorenzo Kooperationen mit anderen Netzwerken angekündigt. In seinen Ökosystem-Updates erwähnte das Team Allianzen mit B² Network, um stBTC für zusätzliche Rendite erneut zu staken, und mit Corn (unter Verwendung von Bitcoin als Gas), um stBTC zu integrieren und dessen Nutzen zu erhöhen. Sie haben auch mit Wormhole integriert, um cross-chain Liquidität für stBTC und enzoBTC zu schaffen, was den Benutzern ermöglicht, diese Token zu Ketten wie Sui und BNB zu bringen. Auf der Infrastrukturseite hat Lorenzo auch mit Chainlink für Preisfeeds, cross-chain Interoperabilität (CCIP) und Proof-of-Reserves integriert, um Sicherheit und Kombinierbarkeit zu stärken.

Aus einer Risikoperspektive, während Lorenzo anspruchsvolle Ertragsprodukte anbietet, ist es nicht ohne Herausforderungen. Die verwendeten Strategien können komplex sein und off-chain Ausführungen beinhalten, was Gegenparteirisiken, Liquiditätsrisiken und Kreditrisiken mit sich bringt. Es gibt auch regulatorische Risiken: Da einige Komponenten tokenisierte reale Vermögenswerte oder off-chain Erträge umfassen, könnten Änderungen in der Regulierung Auswirkungen darauf haben, wie diese Produkte funktionieren oder wer auf sie zugreifen kann. Das Risiko von Smart-Contracts ist natürlich vorhanden: Obwohl Lorenzos Architektur für Transparenz ausgelegt ist, ist jedes on-chain Protokoll anfällig für Bugs, Schwachstellen oder Missmanagement. Darüber hinaus könnte es aufgrund des großen Gesamtangebots von BANK und des langen Vesting-Zeitplans Druck nach unten oder Tokenomics-Risiken geben, wenn die Freigabe nicht gut verwaltet wird oder die Anreize nicht ausgerichtet sind.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das Lorenzo-Protokoll einen mutigen und ganzheitlichen Versuch darstellt, institutionelle Anlageverwaltungsparadigmen on-chain zu bringen. Der Einsatz einer modularen Abstraktionsschicht, tokenisierter Fondsstrukturen, liquid Staking für Bitcoin und cross-chain Design zeigt eine reife Vision: eine, in der sowohl Einzelhandelsbenutzer als auch Institutionen auf komplexe, professionell verwaltete Ertragsstrategien zugreifen können, ohne die Transparenz und Kombinierbarkeit von DeFi zu opfern. Während das Protokoll weiterhin seine Produkte und Partnerschaften ausbaut und sein Governance-Token BANK stärker integriert wird, könnte Lorenzo eine grundlegende Schicht in der sich entwickelnden Welt des Web3-Asset-Managements werden.

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