2. Dezember 2025 - Während Tether ($USDT ) seinen $1,00-Anschluss und seine dominante Marktposition aufrechterhält, haben jüngste Entwicklungen sowohl regulatorische Prüfungen als auch neue Marktdynamiken in den Vordergrund gerückt. Zu diesen Änderungen gehört eine Herabstufung durch S&P Global Ratings und ein breiterer Übergang zur regulatorischen Compliance innerhalb der Europäischen Union.

S&P Herabstufung weist auf Bedenken hinsichtlich der Reserven hin
Ende November stufte S&P Global Ratings seine Einschätzung der Stabilität von USDT auf die niedrigste Bewertung herab und nannte dabei eine schwächere Qualität der Reserven und eine erhöhte Exposition gegenüber gesicherten Krediten, Bitcoin und Gold. Dies folgte einem Bericht von Reuters, in dem festgestellt wurde, dass die Goldreserven von Tether die vieler Zentralbanken während der Mitte des Jahres überstiegen hatten, eine Praxis, die jetzt im Widerspruch zu bestimmten U.S. Stablecoin-Vorschriften steht.

Tethers Führung wehrt sich
Der CEO von Tether, Paolo Ardoino, äußerte öffentlich Bedenken gegenüber der Bewertung von S&P und nannte sie politisch motiviert und auf einem veralteten Modell basierend. Ardoino hob Tethers Erfolg bei der Aufrechterhaltung des Paritätsgeldes trotz Marktschwankungen und ihre Rolle in Schwellenmärkten hervor. Er vermerkte außerdem die erheblichen Überschussreserven des Unternehmens. In einer Erklärung betonte ein Sprecher von Tether, dass das Bewertungsmodell von S&P die Natur digitaler, nativer Währung nicht verstehe und Daten über $USDT die Transparenz und Widerstandsfähigkeit übersehen habe.

EU-Vorschriften lösen Verschiebung bei Stablecoins aus
Gleichzeitig haben die Stablecoin-Vorschriften in Europa, insbesondere der Rahmenwerk Markets in Crypto-Assets (MiCA), große Börsen dazu veranlasst, nicht konforme Stablecoins abzuschalten. Bereits im Januar 2025 kündigte Crypto.com an, USDT für Nutzer aus der EU bis Ende März 2025 nicht mehr zu unterstützen, nachdem Coinbase eine ähnliche Maßnahme ergriffen hatte. Im März 2025 gab Binance Pläne bekannt, alle nicht-MiCA-konformen Stablecoins für europäische Nutzer bis zum 31. März abzuschalten und diese stattdessen auf konforme Alternativen wie USDC umzuleiten. Dieser Schritt zwingt Börsen, strengere Transparenz- und Reservenanforderungen zu erfüllen, und hat Tether dazu veranlasst, in eurobasierte, MiCA-konforme Stablecoins zu investieren.

Die Zukunft von USDT: Wachstum und Herausforderungen
Trotz regulatorischer Herausforderungen bleibt USDT der dominierende Stablecoin mit einer Umlaufmenge von 184,66 Milliarden$USDT und einer Marktkapitalisierung von 184,66 Milliarden US-Dollar. Seine Anwendungsbereiche erweitern sich weiter, von der Facilitation von Kryptowährungstransaktionen bis hin zur Durchführung grenzüberschreitender Zahlungen, insbesondere in Regionen mit hoher Inflation. Allerdings wird die anhaltende regulatorische Druck, insbesondere in großen Wirtschaftsregionen wie Europa, sowie das Marktskepsis bezüglich seiner Reserven weiterhin seinen weiteren Weg prägen.