„Ich weiß bereits, wen ich wählen werde!“ – Am 30. November warf Trump diesen Satz auf „Air Force One“ an Journalisten, was die globalen Finanzmärkte sofort in Alarmbereitschaft versetzte. Nur noch sechs Monate bis zu Powells Rücktritt im Mai nächsten Jahres, plant der Präsident, der die „zu hohen Zinsen“ der Federal Reserve häufig kritisiert, vor Weihnachten seinen Nachfolger festzulegen, und der Hauptfavorit ist bereits in Sicht: sein „alter Mitarbeiter“, der derzeitige Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats des Weißen Hauses, Kevin Hassett.

Das ist keineswegs aus der Luft gegriffen. US-Finanzminister Mnuchin hat öffentlich bestätigt, dass Trump „sehr wahrscheinlich“ vor dem 25. Dezember seine Nominierung bekannt geben wird, und die Vorhersageplattform „Kalshi“ zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit für Hassetts Nominierung bei 72 % liegt. Noch entscheidender ist, dass Hassett selbst in den Fox News gesagt hat: „Wenn ich ausgewählt werde, bin ich gerne bereit, die Position zu übernehmen“ – dieses „Personalbeben“ bei der Federal Reserve fehlt nur noch die letzte offizielle Bekanntgabe.

Warum ist es Hassett? Trumps „Zinssenkungsvertreter“ ist bereits positioniert.

Im Vergleich zu anderen Kandidaten ist Hassetts größter Vorteil, dass er „gut bekannt“ ist. Der Doktor der Wirtschaftswissenschaften von der University of Pennsylvania war nicht nur Senior Economist der Federal Reserve, sondern auch Vorsitzender des Council of Economic Advisers während Trumps erster Amtszeit und ein zentraler Architekt des Steuer- und Beschäftigungsgesetzes von 2017. Jetzt, als Direktor des National Economic Council, ist er längst zum „Sprachrohr“ von Trumps Wirtschaftspolitik geworden.

Die beiden haben einen hohen Grad an Übereinstimmung: Beide sind mit Powell unzufrieden. Trump hat in diesem Jahr unzählige Male Druck auf die Zinssenkungen ausgeübt und sogar gesagt, dass er Powell „sofort feuern“ möchte, und ihn als „extrem inkompetent“ bezeichnet hat; während Hassett mehrfach die langsame Reaktion der Federal Reserve kritisiert und gemeinsam mit Trump dafür plädiert hat, die Unternehmenskosten durch Zinssenkungen zu senken und die Wirtschaft zu beleben. Für Trump bedeutet die Nominierung dieser „eigenen Person“ nichts anderes, als der Federal Reserve einen „Zinssenkungsbeschleuniger“ zu geben.

Der Markt hat bereits mit den Füßen abgestimmt. Die Daten des CME FedWatch zeigen, dass die Marktteilnehmer bis zum 27. November die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember auf 84,9 % erhöht haben, im Vergleich zu 30 % am 19. November. Dahinter stehen sowohl die von Beamten wie Williams, dem Präsidenten der New Yorker Federal Reserve, ausgesandten Zinssenkungssignale als auch die politischen Erwartungen, die sich aus Trumps Personalpolitik ergeben – schließlich könnte die Lockerung, die Hassett nächstes Jahr offiziell übernimmt, weit über dem aktuellen Niveau liegen.

Magische Verknüpfung: BTC kehrt auf 92.000 zurück und resoniert sogar mit dem Yen „in Phase“

Die Kursänderungen der Federal Reserve lösen eine Kettenreaktion globaler Kapitalbewegungen aus, und die wundersamste Szene zeigt sich im Kryptomarkt und im Devisenmarkt. Nach dem plötzlichen hawkishen Signal von Bank of Japan Gouverneur Kazuo Ueda zur „Zinserhöhung im Dezember“ am 1. Dezember sprang der Yen-Kurs kurzfristig um 0,4 % auf 155,49 Yen pro Dollar, während Bitcoin gleichzeitig um mehr als 1 % anstieg und wieder die Marke von 92.000 US-Dollar erreichte.

„Das ist kein Zufall, sondern eine Neubewertung des Arbitragekapitals.“ Deutsche Finanzanalysten weisen darauf hin, dass der Yen zuvor aufgrund der extrem niedrigen Zinsen zur „Finanzierungswährung“ für globale Arbitragegeschäfte wurde – Investoren leihen sich den Yen zu niedrigen Zinsen, um Bitcoin und andere hochverzinsliche Vermögenswerte zu kaufen. Jetzt, da die Zinserhöhungen in Japan wahrscheinlicher werden (die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember liegt bereits bei 76 %), steigen die Finanzierungskosten des Yen, und einige Gelder beginnen, Positionen zu schließen, was zu einer seltenen Synchronisation der Preisbewegungen von Bitcoin und Yen führt.

Diese Verknüpfung wird anhalten. Einerseits wird die Federal Reserve, wenn sie wie geplant die Zinsen senkt, die Liquidität des Dollars lockern und damit Kryptowährungen unterstützen; andererseits wird die Zinserhöhung der Bank of Japan am 19. Dezember eine entscheidende Variable sein – wenn sie tatsächlich die Zinsen erhöht, könnte der Rückzug von Yen-Arbitragepositionen kurzfristige Schwankungen bei BTC auslösen, andernfalls könnte eine neue Kapitalzuführung erfolgen. Bis jetzt ist Ethereum bereits um 2,5 % gestiegen, SOL sogar um 5,38 %, die „politisch empfindliche Phase“ des Kryptowährungsmarktes ist bereits angebrochen.

Regulierungsgeheimnisse: Die Stablecoin-Politik von USA und Europa „gleicht sich heimlich an“, die Branche steht vor neuen Regeln.

Während das Kapital unruhig ist, zieht die Aufsichtsbehörde auch die Zügel an. Der neueste Bericht der schwedischen Zentralbank zeigt, dass die Regulierungen für Stablecoins in den USA und Europa allmählich „konvergieren“, wobei der Fokus auf zwei Schlüsselbereichen liegt: Erstens der Zugang zum Abwicklungssystem, das von den Emittenten von Stablecoins verlangt, dass sie einen konformen Kanal zu traditionellen Finanzinstitutionen einrichten; zweitens das Management von Sicherheiten, das klarstellt, dass die Reservevermögen hohe Liquidität und niedrige Risiken aufweisen müssen.

Diese Veränderung ist kein Zufall. Der MiCA-Gesetzentwurf der EU wird Ende 2024 vollständig umgesetzt und setzt strenge Standards für die Reservevermögen von Stablecoins; das GENIUS-Gesetz, das der US-Senat im Mai dieses Jahres verabschiedet hat, verfolgt einen ähnlichen Weg – es verlangt von den Emittenten, regelmäßig Informationen über die Sicherheiten offenzulegen, um das Risiko von Bankausfällen zu verhindern. Obwohl es in den Durchführungsdetails zwischen USA und Europa noch Unterschiede gibt, ist die generelle Richtung von „Lizenzverwaltung + durchgreifender Regulierung“ bereits stark vereinheitlicht.

Für die Kryptowährungsbranche ist dies sowohl eine Herausforderung als auch eine Chance. Die schwedische Zentralbank stellt fest, dass es derzeit in den Bereichen grenzüberschreitende Abwicklung von Stablecoins und Geldwäschebekämpfung noch Spielraum gibt, aber die regulatorische Vorsicht erheblich gestiegen ist – das bedeutet, dass nicht konforme kleine Stablecoins schneller aus dem Markt ausscheiden werden, während Projekte mit Bankgarantie und transparenter Vermögensverwaltung möglicherweise einen größeren Marktanteil gewinnen können.

Von den personellen Veränderungen der Federal Reserve über die globalen Zinssenkungserwartungen bis hin zur Verknüpfung von Kryptowährungen und Devisen und der Konvergenz der Regulierungsregeln hat der Finanzmarkt Ende 2025 einen sensiblen Moment erreicht, in dem „ein Faden alles bewegt“. Trumps Nominierung vor Weihnachten, die Zinserhöhung der Bank of Japan und die Bekanntgabe der Federal Reserve – drei entscheidende Ereignisse werden in den nächsten drei Wochen nacheinander stattfinden, und das Schicksal von $BTC $ETH $ZEC ist eng mit diesen makroökonomischen Variablen verbunden. Dieses große Schauspiel hat gerade erst begonnen.#特朗普加密新政