🚀 Was CLMMs Sind

Ein CLMM ist ein AMM, bei dem die Liquidität nur innerhalb spezifischer Preisintervalle zugewiesen wird, die von LPs gewählt werden.

Wenn der Marktpreis innerhalb dieses Intervalls bleibt, ist die Liquidität aktiv und verdient Gebühren; außerhalb wird die Liquidität inaktiv.

CLMMs wurden durch Uniswap v3 populär, erscheinen aber jetzt in vielen DEXs wie PancakeSwap v3, den konzentrierten Pools von Curve, Raydium CLMM, Orca Whirlpools und mehr.

🔍 Wie Sie Funktionieren

Traditionelle AMMs (z.B. Uniswap v2) verteilen Liquidität gleichmäßig über alle möglichen Preise — ein Großteil dieser Liquidität wird nie genutzt.

Im Gegensatz dazu:

Lassen CLMMs LPs einen spezifischen Preisbereich wählen (z.B. 1500–1800 für ETH/USDC). Konzentrieren Sie die Liquidität nur innerhalb dieses Bereichs. Stellen Sie mehr Liquidität dort bereit, wo tatsächlich gehandelt wird. Führen zu reduzierter Slippage und größerer Effizienz.

Dies verwandelt Liquidität in etwas wie einen anpassbaren Limitauftrag.

✔️ Vorteile von CLMMs 1. Höhere Kapitaleffizienz

LPs können mit weniger Kapital mehr Gebühren verdienen, da die Liquidität dort platziert wird, wo die meisten Trades stattfinden.

2. Geringere Slippage für Händler

Mehr Liquidität rund um den aktiven Preis reduziert den Preisimpact.

3. Mehr Strategien für LPs

LPs können anvisieren:

Passive breite Bereiche Aktive enge Bereiche Nahe-Limit-Auftragsbereiche 4. Größere Gebührenerzeugung

Da die Liquidität konzentriert ist, erfassen LPs mehr Gebühren pro Dollar.

⚠️ Risiken und Nachteile

1. Unbeständige Verluste (IL) Sind Höher

Da die Liquidität konzentriert ist, stoppt die Preisbewegung außerhalb des Bereichs die Gebührengenerierung und erhöht das IL-Risiko.

2. Aktives Management

LPs müssen oft:

Rebalancieren, Bereiche anpassen oder Positionen migrieren, wenn sich die Preise bewegen.

3. Komplexer für Benutzer

CLMMs erfordern Strategie und Überwachung — nicht ideal für gelegentliche LPS.