#USNonFarmPayrollReport
Die Asymmetrie des Marktes liegt nicht nur im Asset, sondern im Verhalten derjenigen, die darauf zugreifen. Während ein Teil des Kapitals in Bitcoin als langfristige Wertreserve fließt, behandelt ein anderer Teil ihn als kurzfristiges Instrument, das empfindlich auf Lärm, Narrative und den Bedarf an sofortiger Liquidität reagiert. Historische Daten zeigen, dass der größte Teil des Angebots im Gewinn den langfristigen Holders gehört, während wiederkehrende Verluste sich auf späte Eingänge, hohe Hebelwirkung und schlecht definierte Horizonte konzentrieren. Das Ergebnis ist kein Versagen des Assets, sondern eine Divergenz in der Strategie: Das gleiche Bitcoin, das Kapital für diejenigen bewahrt, die den Zyklus verstehen, zerstört die Marge für diejenigen, die Volatilität mit ständiger Gelegenheit verwechseln. Am Ende bestraft der Markt keine fundierte Überzeugung — er bestraft Eile.
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