Bis Ende Dezember 2025 wird Silber fast bei 71 Dollar pro Unze liegen, ein Anstieg von über 120% im Jahr. Wie viele Freunde haben schon angefangen, sich ans Schenkel zu klopfen, hätte ich doch nur früher gewusst...

Zur gleichen Zeit war Gold ebenfalls stark und stieg um etwa 60%; Bitcoin war noch dramatischer, stieg im Oktober auf 126000 und fiel dann zurück, Ende des Jahres lag es bei etwa 87000, und in Zeiten hoher Risikoaversion floss nicht viel Kapital.

Die Frage ist: Warum kann Silber Gold übertreffen?

Der erste Grund ist, dass das makroökonomische Umfeld harte Vermögenswerte begünstigt.

Im Jahr 2025 wird die globale Geldpolitik auf Lockerung umschwenken, die Federal Reserve wird mehrfach die Zinsen senken und die realen Renditen drücken, der Dollar wird auch schwächer. Merke dir diesen Satz: Niedrige reale Zinsen + anhaltende Inflationsängste = das wird zur bequemsten Umgebung für harte Vermögenswerte. Gold verhält sich in diesem Umfeld wie ein bewährter sicherer Hafen, daher ist es nicht verwunderlich, dass es von 2600 auf 4500 steigt.

Aber Silber ist in der zweiten Schicht mächtig, es stützt sich nicht nur auf Sicherheit, sondern kann auch von den Vorteilen des wirtschaftlichen Wachstums profitieren. Gold ist eher wertbeständig, Silber hingegen ist wertbeständig + industrielle Grundnachfrage. Wenn der Zyklus kommt, hat Silber in der Geschichte immer eine Sache getan, nämlich die Edelmetallmärkte zu vergrößern.

In der vierten Schicht, die auch die entscheidende erste Schicht ist, ist die industrielle Nachfrage der Motor für dieses Silber. Jetzt liegt der industrielle Anteil am Silberverbrauch schon fast bei der Hälfte und wächst weiter.

Woher kommt der größte Zuwachs?

Solarenergie + Elektrifizierung + Elektroautos, ein Elektroauto benötigt etwa 25 bis 50 Gramm Silber, was deutlich höher ist als bei Benzinfahrzeugen. Die Verkaufszahlen wachsen zweistellig, und zusätzlich benötigen Ladestationen und Schnellladegeräte große Mengen Silber.

Im Gegenteil, jetzt kommt das Angebot nicht mit. Viel Silber ist ein Nebenprodukt, das aus dem Abbau von Kupfer, Blei und Zink gewonnen wird; es ist nicht so, dass du einfach mehr Silber abbauen kannst, und es sofort verfügbar ist. Das Ergebnis ist, dass der globale Silbermarkt 2025 im fünften Jahr in Folge unterversorgt sein wird. Die Nachfrage wird immer stärker, das Angebot wird immer langsamer, es ist seltsam, dass die Preise nicht steigen.

In der vierten Schicht, da hast du vielleicht nicht mit gerechnet, frisst der Verteidigungshaushalt heimlich Silber. Moderne Waffensysteme, wie Radar, geleitete Elektronik, Drohnen und sichere Kommunikation, kommen nicht ohne Silber aus. Noch schlimmer ist, dass ein Teil des Silbers, das für militärische Zwecke verwendet wird, nach dem Gebrauch zerstört wird, sodass es im Grunde nicht recycelt werden kann. Die Militärausgaben erreichen 2024 einen Rekord, und auch 2025 werden sie aufgrund der Konflikte in der Ukraine und im Nahen Osten weiter steigen.

Kann es 2026 weiter steigen?

Um ehrlich zu sein, der Großteil des Schubs bleibt bestehen; Elektroautos, Netzexpansion, erneuerbare Energien und das Verteidigungsbudget haben nicht deutlich abgebremst; während das Angebot weiterhin angespannt ist, dauert es nicht nur lange, neue Minen zu erschließen, sondern das Recycling kann den „militärischen Verbrauch“ auch nicht ausgleichen. Wenn die tatsächlichen Renditen weiterhin niedrig bleiben, könnte Gold noch gut sein; die Risikobereitschaft könnte steigen, und Bitcoin könnte sich erholen.