Falcon Finance ist um ein Dual-Token-Modell strukturiert, das darauf ausgelegt ist, Stabilität von Erträgen zu trennen und gleichzeitig klare Risikokontrollen aufrechtzuerhalten. Im Kern des Systems steht USDf, ein überbesicherter synthetischer Dollar, der darauf abzielt, den Dollarwert unter verschiedenen Marktbedingungen nachzuverfolgen.
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Nebenbei gibt es sUSDf, eine renditebringende Version von USDf, die die aus den zugrunde liegenden Strategien des Protokolls generierten Belohnungen widerspiegelt. Diese Trennung ermöglicht es den Benutzern, zwischen dem Halten einer stabilen Rechnungseinheit oder der Teilnahme an der Ertragsakkumulation zu wählen, ohne die Basisexposition zu ändern.
USDf wird über zwei verschiedene Flüsse erstellt. Beim klassischen Fluss werden Stablecoins zu einem Verhältnis von 1:1 akzeptiert, wobei Einfachheit und Vorhersagbarkeit priorisiert werden. Der innovative Fluss unterstützt volatile Sicherheiten und wendet dynamische Überkollateralisierungsverhältnisse an, die sich basierend auf der Liquiditäts Tiefe, der Marktvolatilität und Risikomessgrößen anpassen. Diese adaptive Struktur ermöglicht es dem System, sich an veränderte Marktbedingungen anzupassen, anstatt auf feste Annahmen zu setzen. Alle im Umlauf befindlichen USDf sind vollständig abgesichert, wobei die Sicherheitsverwaltung darauf ausgelegt ist, Preisfluktuationen zu absorbieren, ohne Instabilität auf den synthetischen Dollar zu übertragen.
Die Peg-Stabilität wird durch eine Kombination aus delta-neutralem Hedging und mehrfacher Arbitrage-Ausführung über verschiedene Märkte aufrechterhalten. Diese Mechanismen zielen darauf ab, die direktionale Marktexposition zu neutralisieren und die Preisgestaltung von USDf über verschiedene Handelsplätze hinweg auszurichten. Anstatt sich auf eine einzige Renditequelle oder ein bestimmtes Marktsverhalten zu verlassen, verteilt Falcon Finance das Risiko über mehrere Strategien und Ausführungswege. Dadurch wird die Abhängigkeit von einer einzigen Voraussetzung, wie beispielsweise dauerhaften Finanzierungszinsen, verringert und eine konsistente Leistung über verschiedene Zyklusphasen hinweg unterstützt.
sUSDf stellt gestaktes USDf innerhalb der Yield-Vaults von Falcon dar. Wenn institutionelle Strategien Renditen generieren, werden die Belohnungen in die Vault geleitet, wodurch sich der Wert von sUSDf im Laufe der Zeit erhöht. Das Design stellt sicher, dass die Rendite die Stabilität von USDf selbst nicht beeinträchtigt, da die Belohnungen auf der Staking-Ebene isoliert werden. Diese Struktur bietet Klarheit darüber, wie Wert entsteht und wo das Risiko innerhalb des Systems zugewiesen wird.
Das Risikomanagement ist in die gesamte Protokollarchitektur eingebettet. Die Depot-Abwicklung wird mittels Multi-Party-Computation gesichert, wodurch Risiken eines einzelnen Ausfalls reduziert werden. Die Abwicklung außerhalb von Börsen begrenzt die Exposition gegenüber zentralisierten Plattformrisiken, während die Ausführung über mehrere Märkte hinweg überwacht wird. Transparenz wird durch Echtzeit-Dashboards unterstützt, die das Angebot, die Zusammensetzung der Sicherheiten und Systemkennzahlen anzeigen. Zudem unterzieht sich das Protokoll regelmäßigen Audits, um externe Überprüfung seiner Kontrollen und Annahmen zu gewährleisten.
Falcon Finance integriert außerdem ein langfristiges Ausrichtungsmechanismus über das Falcon Miles-Programm. Benutzer erhalten Miles, indem sie Aktivitäten wie die Erzeugung von USDf, das Staken in sUSDf und die Teilnahme am umfassenden Ökosystem durchführen. Diese Miles bestimmen die Berechtigung für zukünftige FF-Token-Anreize und -Verteilungen und verknüpfen die Nutzung des Protokolls mit Governance- und Eigentumsresultaten über die Zeit.
Insgesamt positioniert sich Falcon Finance als Infrastruktur für synthetische Dollar, die Balance gegenüber Optimierung betont. Durch die Kombination diversifizierter Sicherheiten, adaptiver Risikomanagementansätze und transparenter Abläufe zielt das Protokoll darauf ab, eine stabile Wertaufbewahrungseinheit bereitzustellen, die zuverlässig in sich verändernden Marktsituationen funktionieren kann und gleichzeitig einen strukturierten Weg zur Renditebeteiligung bietet.
