26. Dezember 2025 – Zweiter Weihnachtstag – und die Krypto-Welt hält den Atem an. Deribit veranlasst die größte Optionsablauf in der Geschichte, mit über 27 Milliarden Dollar in Bitcoin- und Ethereum-Verträgen, die um 08:00 UTC ablaufen. Bitcoin wird bei etwa $88,500–$89,000 gehandelt, leicht gestiegen nach Weihnachten, aber immer noch in diesem hartnäckigen Dezember-Bereich gefangen.

Wird dieses massive Ereignis BTC endlich aus seiner $85K–$90K Konsolidierung reißen? Oder wird die dünne Feiertagsliquidität die Dinge bis 2026 festhalten?

### Warum dieses Ablaufdatum ein Game-Changer ist

- Historisches Maß: ~$23.6B in BTC-Optionen allein (268.000+ Verträge) + $3.8B ETH. Dieser vierteljährliche/jährliche Rollover räumt über 50% des gesamten offenen Interesses von Deribit.

- Bullische Schieflage: Put-Call-Verhältnis um 0.38 – starke Call-Dominanz, mit großen OI-Clustern bei $90K–$100K+ Strikes. Händler haben früher in diesem Jahr auf Upside gesetzt.

- Gamma-Squeeze-Potenzial: Vor der Fälligkeit hat das Hedging der Händler die Volatilität unterdrückt (DVOL ~45%). Nach der Fälligkeit verblasst dieses "Pinning" → Raum für schärfere Bewegungen.

- Max Schmerz ~$95K: Der Preis driftet oft in Richtung max Schmerz vor der Abrechnung. Ein Anstieg heute könnte Momentum aufbauen... oder eine brutale Ablehnung.

### Aktueller Marktüberblick

Bitcoin schloss 2025 um ~7–10% YTD nach einem Höchststand von über $126K im Oktober. Schuld ist die makroökonomische Rotation (Gold +70%!), Feiertagsabflüsse und Gewinnmitnahmen.

Aber die Bullen haben Munition:

- Spot BTC ETFs: Massive $25B+ Zuflüsse zu Anführern wie BlackRock's IBIT trotz der jüngsten Feiertagsverluste (~$175M out am 24. Dezember).

- Institutionelles HODL: Unternehmen (z.B. Metaplanet, das auf 210K BTC abzielt) und On-Chain-Daten zeigen starke Akkumulation.

- Nach-Expiry-Katalysator: Frische Liquidität im Januar + mögliche Zinssenkungen könnten das Skript umdrehen.

Alts sind ruhig – einige Pumpen (PROM +11%), aber der Fokus liegt laserhaft auf BTC. In der Zwischenzeit, achte auf Risiken: Ein separater Trust Wallet Chrome-Erweiterungshack hat gestern über $7M abgezweigt – eine Erinnerung, sicher zu bleiben.

### Szenarien nach der Fälligkeit

- Bullischer Ausbruch: Gamma-Abbau + zurückkehrendes Volumen → Klare $90K Widerstand → Schnelle Bewegung zu $95K–$100K, um das Jahr grün zu beenden.

- Bärische Ablehnung: Fehlgeschlagener Push führt zu einem Test der Unterstützung bei $85K–$87K → Ausgedehntes Chop bis 2026.

- Seitwärtsbewegung: Niedriges Volumen absorbiert das Ereignis → Die Spanne hält bis zu größeren Katalysatoren (regulatorische Gewinne?).

Eines ist sicher: Nach Wochen der Langeweile könnte die heutige Fälligkeit die Zündschnur entzünden. Die Volatilität wurde zerdrückt – wenn sie zurückschlägt, werden die Bewegungen explosiv.

Händler: Beobachtet Spotflüsse, Finanzierungsraten und Liquidationen genau. HODLer: Fundamentaldaten (ETFs, Adoption) bleiben rocksolid.

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