Hallo, Community von Binance Square! Kürzlich gab es einiges an Diskussionen über Spannungen auf dem US-Treasurymarkt. Lassen Sie uns das einfach erklären – keine Fachjargon-Überlastung. Es geht um einen Anstieg der "Settlement-Fehlschläge" bei US-Staatsanleihen und warum das wichtig ist. Stellen Sie sich das vor wie einen Lieferkettenstörung im Bereich der Finanzen.
📈 Die Grundlagen: Was ist los?
Rekordmäßige Fehlschläge: In der Woche bis zum 10. Dezember 2025 scheiterten 30,5 Milliarden US-Dollar an 10-jährigen US-Staatsanleihen an der ordnungsgemäßen Abwicklung – der höchste Wert seit 2017. Das bedeutet, dass Käufer ihre Anleihen nicht wie erwartet erhalten haben.
Warum? Knapper Bestand: Alle wollen die neuesten "on-the-run"-10-Jahres-Anleihen (frisch aus Auktionen). Doch es gibt nicht genug davon, teilweise, weil die Federal Reserve ihren Bilanzbestand verkleinert – sie kauft nicht mehr so viele Anleihen.
Wo es sich zeigt: Nicht direkt in den Anleihepreisen, sondern im "Repo"-Markt (kurzfristige Kredite, die durch Anleihen gedeckt sind). Die Kreditkosten für diese begehrten Anleihen sind negativ geworden – was bedeutet, dass Kreditgeber im Grunde dafür bezahlen, sie auszuleihen, weil die Anleihen so knapp sind!
Es ist, als würde jeder um das neueste iPhone kämpfen, aber die Geschäfte sind ausverkauft. Noch kein voller Krisenherd, aber ein Warnsignal für Probleme im Markt-Infrastruktur.
⚠️ Die Risiken: Warum sollte man darauf achten?
Domino-Effekt: Anleihen werden oft als Sicherheit in mehreren Geschäften verwendet (sog. "Re-Hypothekierung"). Ein Ausfall kann eine Kettenreaktion auslösen und die Liquidität im gesamten System lahmlegen.
Weitreichende Auswirkungen: Dies belastet die Finanzierungsmärkte und macht es Banken und Händlern schwerer (und teurer), reibungslos zu operieren. Die Fed beobachtet dies genau und könnte ihre Politik anpassen, um die Lage zu entspannen.
Pro-Tipp: Händler, überlegen Sie, auf ältere "off-the-run"-Anleihen umzusteigen, um der Engpässe zu entgehen. Und rüsten Sie sich für schnellere Abwicklungen (T+1-Regeln), die die Lösung beschleunigen könnten, aber auch härtere Strafen mit sich bringen könnten.
🔗 Wie wirkt sich dies auf Kryptowährungen aus?
Während diese US-Staatsanleihe-Affäre hauptsächlich im traditionellen Finanzwesen spielt, könnte sie indirekt auf die Kryptowelt überschlagen. Stabile Münzen wie $USDT und $USDC sind oft durch kurzfristige Staatsanleihen gedeckt, sodass ein allgemeiner Liquiditätsengpass ihre Reserven unter Druck setzen oder Volatilität auslösen könnte, wenn Anleger risikoscheu werden. Wir haben in früheren makroökonomischen Krisen (wie Haushaltskrisen) gesehen, dass Kryptopreise sinken, wenn die Stimmung sich in Richtung "Risiko-Off" verändert. Das bedeutet jedoch keinen direkten Schlag – die dezentrale Natur von Kryptowährungen könnte sogar dazu führen, dass sie als Absicherung dienen. Achten Sie dennoch auf die Maßnahmen der Fed; lockere Geldpolitik könnte $BTC und andere Kryptowährungen stützen. Insgesamt ist dies ein Hinweis darauf, wie eng TradFi und DeFi heute miteinander verflochten sind.
Was denken Sie – könnte dies eine Kryptowährungsabwärtsbewegung oder -aufwärtsbewegung auslösen? Teilen Sie Ihre Gedanken unten mit! 👇
