Die CME hat erneut die Hebelwirkung erhöht und zeigt damit eindeutig, dass sie die Hebelkontrolle für Edelmetalle im angemessenen Rahmen halten möchte, aber der allgemeine Trend bei den Nicht-Edelmetallen wird sich durch kurzfristige Einschränkungen nicht ändern.

Im vergangenen Monat haben globale Silber-ETFs 1000 Tonnen hinzugefügt, und der größte physische Silber-ETF hat ein Lagerbestand von 16390 Tonnen erreicht.

Oberflächlich betrachtet gibt es bei der LBMA einen Lagerbestand von etwa 6000 Tonnen, aber tatsächlich ist dieser fast leer (Silber-ETFs sind gesperrt), während die Bestände an der COMEX weiterhin in einer Verkaufsbeschränkung sind.

Neueste Daten zeigen, dass der einjährige Forward-Swap-Satz für Silber bei -7,09 % liegt, was darauf hindeutet, dass der Markt bereit ist, 7 % Zinskosten zu tragen, um 12 Monate später physisches Silber zu erhalten.

Wenn das noch nicht genug Aufmerksamkeit erregt, dann sind die interbanklichen Silberleasingzinsen bereits auf annualisierte 39 % gestiegen, während sie normalerweise nur zwischen 0,35 % und 0,5 % liegen.

Viele Menschen ziehen das Beispiel der Hunt-Brüder aus den 1980er Jahren heran, um die aktuelle Situation zu vergleichen, aber das Ereignis der Hunt-Brüder liegt nun über 40 Jahre zurück, und der zeitliche Kontext ist völlig anders.

Es ist bemerkenswert, dass die Exportkontrollen für Silber in China morgen, am 1. Januar, offiziell in Kraft treten werden. Die Börsen können den Hebel bereinigen, aber sie können die grundlegenden Angebots- und Nachfragedaten nicht ändern. Die Logik ist ganz einfach: Wenn ein Angebot-Nachfrage-Gap besteht, kann der Markt, wenn er physisches Silber nicht einlösen kann, letztendlich nur durch Preiserhöhungen ein Gleichgewicht erreichen.

In den kommenden 26 Jahren wird die Volatilität der Nicht-Edelmetalle im Januar nicht gering sein, aber wenn man die Logik dahinter versteht, wird man wissen, wie man darauf reagieren kann.

Wenn die Inflationserwartungen steigen, die Liquidität gelockert wird und der Dollar vor dem schlechtesten Jahr seit fast einem Jahrzehnt steht, nehmen auch die Wettbewerbsbedingungen zwischen Yen und Euro zu. Gold und Nicht-Edelmetalle, insbesondere Industrierohstoffe wie Kupfer und Silber, werden die Gewinner des Marktes sein.

Dieses Jahr ist ein gutes Jahr, das nächste wird es auch sein, wir freuen uns darauf, uns nächstes Jahr zu sehen!

#Edelmetalle #Silber #Marktanalyse #Anlagestrategie