Schau, das Ende von 2025 fühlt sich ein wenig bittersüß an. Das Jahr begann mit so viel Optimismus, Bitcoin überwindet alte Höchststände, Institutionen strömten hinein, regulatorische Erfolge materialisierten sich endlich. Aber wir sind hier am 31. Dezember, und der Markt endet leiser als erwartet.
Bitcoin liegt bei etwa 88.000 $, nachdem er zuvor mit über 100.000 $ geflirtet hat. Ethereum schwebt nahe 2.900 $. Die gesamte Marktkapitalisierung fiel nach einigen schweren Liquidationen zum Jahresende wieder unter 3 Billionen $. Ein großer Teil davon kam von Steuerverlustverkäufen, Hebelauflösungen und makroökonomischen Nerven – die Hoffnungen auf Zinssenkungen wurden gedämpft, Edelmetalle stahlen etwas Aufmerksamkeit. Es ist kein vollwertiger Crash, sondern einfach ein klassischer Zyklusreset.
Die wahre Geschichte ist jedoch, was standgehalten hat. RWAs haben leise explodiert. Der TVL in tokenisierten Vermögenswerten erreichte bis zum Jahresende 17-19 Milliarden Dollar, ein Anstieg von über 210 % seit Januar, laut DefiLlama und RWA.xyz Trackern. US-Staatsanleihen führen jetzt den Charge an, mit fast 9 Milliarden Dollar, die on-chain bewegt wurden, während private Kredite und Rohstoffe folgen. Leise und ohne die üblichen Schlagzeilen haben Unternehmen wie BlackRock ihre tokenisierten Fonds stetig ausgebaut. Es geht nicht darum, dem neuesten Krypto-Trend zu folgen. Stattdessen suchen Institutionen nach einem sicheren Hafen. Während der breitere Kryptomarkt wild schwankt, bewegen sie ihr verfügbares Kapital in diese digitalen Vermögenswerte, um stetige, zuverlässige Erträge zu sichern.
Stablecoins haben ebenfalls 300 Milliarden Dollar im Umlauf überschritten und wurden zur langweiligen Grundlage, die jeder brauchte. DeFi fühlte sich reifer an – weniger Ponzi-Vibes, mehr tatsächliche Kreditaufnahme gegen reale Sicherheiten.
Allerdings glänzte nicht alles. Memecoins kühlten nach frühen Pumpbewegungen ab.
AI-Token hatten ihre Momente im vierten Quartal, aber seien wir ehrlich, die meisten von ihnen haben nicht geliefert. Währenddessen führten große Layer-One-Blockchains wie Solana und Ethereum bedeutende Upgrades ohne Probleme durch – die technische Ausführung war solide, auch wenn die Marktpreise das nicht widerspiegelten.
Es gibt eine Debatte darüber, wo wir im Zyklus stehen. Ein Lager glaubt, der Gipfel kam zu früh, und ehrlich gesagt, das ist eine faire Einschätzung. Aber andere sehen eine andere Geschichte. Sie verweisen auf die Fundamentaldaten des Marktes, die sich jetzt stabiler anfühlen. Der größte Unterschied? Wir sehen nicht die verrückte, unnachhaltige Hebelwirkung, die frühere Aufwärtsbewegungen definiert hat. Diesmal könnte das Fundament einfach stärker sein, selbst wenn die Feuerwerke leiser sind.
Mit Blick auf 2026 sieht das Setup anders aus. Coinbase Institutional hob Perpetuals, Stablecoin-Zahlungen und modulare Ausführung als die großen Themen hervor. Wenn die Zinsen sinken und die Liquidität zurückkehrt, könnte dieser aufgestaute institutionelle Fluss stark zuschlagen. Auch Privatsphäre-Technologie und KI-Agenten könnten endlich an Zugkraft gewinnen.
Für den Moment? Krypto reift. Weniger Feuerwerke, mehr Infrastruktur. Wenn du durch diese Konsolidierung hältst, bist du wahrscheinlich für das, was als Nächstes kommt, positioniert. Die Anzüge kaufen immer noch – nur selektiver. Frohes neues Jahr.
