Vorhersagemärkte bewerten die Wahrscheinlichkeit nun auf etwa 75 %, dass der Oberste Gerichtshof Trumps umfassenden Zollregime als rechtswidrig erklärt – eine Entscheidung, die die Märkte erschüttern und die US-Handelspolitik neu gestalten könnte. �
Barron's
Hier ist, was Sie wissen müssen – und was es für Märkte und darüber hinaus bedeuten könnte:
🔥 Was steht auf dem Spiel
Trump’s Zölle, die unter Notstandsrechten (IEEPA) verhängt wurden, betreffen Hunderte von Milliarden an Einfuhren aus der EU, China, Mexiko, Indien und weiteren Ländern. Unterschwellen Gerichte haben bereits entschieden, dass der Präsident seine gesetzliche Befugnis überschritten hat, und der Oberste Gerichtshof hat während der mündlichen Verhandlungen erhebliche Skepsis gezeigt. �
Reuters +1
Falls das Gericht diese Zölle aufhebt, wird es nicht nur ein rechtlicher Erfolg sein – es könnte auslösen:
💸 Erstattungsansprüche in Höhe von bis zu 150–200 Milliarden US-Dollar von Importeuren, die bereits von Zöllen betroffen sind. �
Reuters
📉 Druck auf die staatlichen Einnahmen und die Budgetprognosen der US-Regierung. �
⚖️ Ein rechtlicher Präzedenzfall, der die umfassende exekutive Handelsbefugnis einschränkt.
🔄 Sofortige Volatilität an Aktien-, Anleihen- und Devisenmärkten.
📊 Märkte sind angespannt
Die Aktienmärkte haben bereits eine erhöhte Risikoprämie gezeigt – besonders in Sektoren, die von globalen Lieferketten abhängen. Analysten warnen davor, dass eine Entscheidung gegen die Zölle einen starken initialen Aufschwung bei importabhängigen Aktien wie Einzelhändlern und Konsumgütern auslösen könnte, während der Druck auf Unternehmen, die mit hohen Inputkosten zu kämpfen hatten, nachlässt. �
The Economic Times
Aber es gibt einen Haken:
Auch eine Entscheidung gegen das aktuelle Rahmenwerk könnte Handelspolitik-Unsicherheit auslösen, da die Regierung alternative rechtliche Instrumente nutzen könnte, um Zölle aufrechtzuerhalten, was bedeutet, dass die Volatilität nicht über Nacht verschwinden wird. �
The Economic Times
📉 Mögliche Szenarien (kurzfristig)
Falls Zölle als illegal erklärt werden:
📈 Konsum- und Einzelhandelsaktien könnten steigen, da die Kostenpressung nachlässt.
💵 Importeure könnten große Erstattungen beantragen – was die staatlichen Zahlungsströme belasten könnte.
📊 Die Renditen der Staatsanleihen könnten aufgrund der fiskalischen Unsicherheit steigen. �
The Economic Times
Falls Zölle aufrechterhalten werden:
🛡️ US-Onshoring-Narrative werden stärker.
📈 Einige inländische Hersteller könnten Gewinne sehen.
⚠️ Märkte könnten dies als eine restriktive Handelspolitik interpretieren – was Inflationsbedenken erhöht. �
Business Today
🚀 Krypto-Perspektive: Risiko-Off oder Risiko-On?
Aus Sicht der Kryptowelt ist die Entscheidung – egal in welche Richtung sie fällt – eine Steigerung der Volatilität:
📈 Risiko-On-Bias (falls Zölle aufgehoben werden): Bei stabilisierenden Aktienmärkten und sinkenden Handelskosten könnten risikobehaftete Anlagen wie Bitcoin und große Altscoins von neu entstehendem Risikobereitschaft in der kurzfristigen Perspektive profitieren.
📉 Risiko-Off-Bewegungen (falls aufrechterhalten oder verschoben): Politische Unsicherheit treibt oft Kapital in sichere Häfen und verursacht kurzfristige Volatilitätsspitzen – was die Kryptowerte in ein schwankendes Terrain drängen kann, bevor sich ein klarer Trend abzeichnet.
Angesichts der dünnen und sentimentgesteuerten Natur der Kryptomärkte sind große Schwankungen im Zusammenhang mit diesem makroökonomischen Ereignis sehr wahrscheinlich.
