Was ist die Elliott-Wellen-Theorie?
Die Elliott-Wellen-Theorie, oft kurz Elliott-Wellen genannt, ist ein Rahmenwerk, das in der technischen Analyse verwendet wird, um zu verstehen, wie Finanzmärkte sich bewegen. Im Kern besagt die Theorie, dass Preisbewegungen nicht zufällig sind. Stattdessen neigen Märkte dazu, in erkennbaren Mustern zu verlaufen, die sich über verschiedene Zeiträume – von Minuten bis zu Jahrzehnten – wiederholen.
Die Grundidee des Elliott-Wellen-Prinzips ist einfach, aber mächtig: Märkte spiegeln die kollektive menschliche Psychologie wider. Wenn die Stimmung zwischen Optimismus und Pessimismus schwankt, bilden sich Preisbewegungen in wiederkehrenden Strukturen. Diese Strukturen sind nicht an eine bestimmte Anlageklasse gebunden und können sowohl bei Aktien, Kryptowährungen, Devisen als auch bei Rohstoffen beobachtet werden.
Die Theorie wurde in den 1930er Jahren von Ralph Nelson Elliott, einem amerikanischen Buchhalter, entwickelt, der Jahre damit verbrachte, historische Marktdaten zu studieren. Seine Arbeit erlangte Jahrzehnte später breite Anerkennung, hauptsächlich aufgrund der Bemühungen von Robert R. Prechter und A. J. Frost, die Elliott's Ideen in den 1970er Jahren erweiterten und popularisierten.
Ursprünglich als das "Wellenprinzip" bekannt, war Elliott's Arbeit weniger auf Vorhersage ausgerichtet und mehr auf Beobachtung. Wie Prechter später erklärte, zielt das Prinzip nicht darauf ab, genaue Preise vorherzusagen, sondern zu beschreiben, wie Märkte aufgrund der Psychologie der Masse agieren.
Die Kernstruktur der Elliott-Welle
Auf hoher Ebene besteht ein vollständiger Elliott-Wellen-Zyklus aus acht Wellen. Fünf dieser Wellen bewegen sich in die Richtung des dominierenden Trends, während drei sich dagegen bewegen.
In einem bullischen Markt schreitet der Trend in fünf Wellen voran. Diese werden von einer drei-Wellen-Korrektur gefolgt. Die fünf trendgerichteten Bewegungen werden als Motivwellen bezeichnet, während die gegen den Trend gerichteten Bewegungen Korrekturwellen sind.
Was die Elliott-Welle besonders einzigartig macht, ist ihre fraktale Natur. Ein vollständiger fünf-Wellen-Vorstoß kann selbst Teil einer viel größeren Welle auf einem höheren Zeitrahmen sein. Ebenso kann jede einzelne Welle in kleinere Wellen auf niedrigeren Zeitrahmen zerlegt werden. Mit anderen Worten, dieselbe Struktur wiederholt sich, egal ob Sie sich ein wöchentliches Diagramm oder ein fünfminütiges Diagramm ansehen.
Elliott-Wellen in Bärenmärkten
Die gleiche Logik gilt, wenn Märkte nach unten tendieren. In einem bärischen Umfeld zeigt die dominante Bewegung nach unten, und die Korrekturphase bewegt sich gegen den Trend nach oben.
Diese Symmetrie zwischen bullischen und bärischen Zyklen verstärkt die Idee, dass die Elliott-Welle nicht an die Richtung gebunden ist, sondern an das Verhalten. Märkte steigen und fallen, doch der psychologische Rhythmus hinter diesen Bewegungen bleibt konstant.
Motivwellen erklärt
Motivwellen sind die Motoren des Trends. Wie von Prechter definiert, bewegen sie sich immer in die gleiche Richtung wie der größere Markttrend. Bei genauerer Betrachtung besteht eine einzelne Motivwelle aus ihrer eigenen internen fünf-Wellen-Struktur.
Elliott identifizierte drei wesentliche Regeln, die regeln, wie sich diese Fünf-Wellen-Muster bilden. Die zweite Welle kann niemals mehr als die Gesamtheit der ersten Welle zurückverfolgen. Die vierte Welle kann nicht mehr als die volle Länge der dritten Welle zurückverfolgen. Unter den Wellen eins, drei und fünf kann die dritte Welle niemals die kürzeste sein und erweist sich oft als die stärkste, indem sie immer über das Ende der Welle eins hinausgeht.
Diese Regeln sind keine flexiblen Richtlinien. Wenn sie verletzt werden, wird die Wellenzählung als ungültig betrachtet.
Korrekturwellen und Markt-Rückgänge
Korrekturwellen verhalten sich sehr unterschiedlich. Anstatt aus fünf Wellen zu bestehen, bilden sie typischerweise eine drei-Wellen-Struktur, die mit A, B und C gekennzeichnet ist.
Da Korrekturwellen gegen den Haupttrend verlaufen, sind sie oft schwieriger zu identifizieren. Ihre Formen können stark variieren, und sie können unruhig oder ungleichmäßig erscheinen. Diese Komplexität ist ein Grund, warum viele Trader mit der Elliott-Wellen-Analyse in Echtzeit Schwierigkeiten haben.
Eine Regel bleibt jedoch konstant: Korrekturwellen bestehen niemals aus fünf Wellen. Wenn eine Struktur fünf verschiedene Bewegungen zu haben scheint, handelt es sich nicht um eine Korrektur.
Funktioniert die Elliott-Wellentheorie tatsächlich?
Ob die Elliott-Welle "funktioniert", ist ein Thema, das weiterhin diskutiert wird. Befürworter argumentieren, dass sie, wenn sie richtig angewendet wird, wertvolle Einblicke in Marktzyklen und Trendstärke bietet. Kritiker entgegnen, dass die Theorie zu subjektiv ist, da verschiedene Analysten dasselbe Diagramm auf unterschiedliche Weise kennzeichnen können, ohne die Regeln technisch zu brechen.
Diese Subjektivität ist sowohl die Stärke als auch die Schwäche der Elliott-Welle. Eine genaue Wellenzählung erfordert Erfahrung, Mustererkennung und Kontext. Zwei Trader können unterschiedliche Strukturen sehen, und beide Interpretationen können technisch gültig sein.
Um diese Herausforderung zu meistern, kombinieren viele Marktteilnehmer die Elliott-Wellen-Analyse mit anderen technischen Werkzeugen, wie Fibonacci-basierten Indikatoren, um das Timing zu verbessern und das Risiko effektiver zu managen.
Abschließende Gedanken
Elliott selbst hat nie behauptet, zu erklären, warum Märkte einen fünf-Wellen-Vorstoß bilden, gefolgt von einer drei-Wellen-Korrektur. Er beobachtete einfach, dass sie es tun. Im Laufe der Zeit offenbarte seine Arbeit einen sich wiederholenden Rhythmus, der durch menschliches Verhalten und kollektive Emotionen angetrieben wird.
Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Elliott-Wellentheorie kein Handelssystem oder ein Signalgeber ist. Es ist ein konzeptioneller Rahmen. Geschickt eingesetzt, kann es Tradern helfen zu verstehen, wo sich der Markt innerhalb eines breiteren Zyklus befinden könnte. Unvorsichtig eingesetzt, kann es zu Überconfidence und schlechten Entscheidungen führen.
Wie bei jedem fortgeschrittenen analytischen Ansatz erfordert das Beherrschen der Elliott-Welle Zeit, Übung und Geduld. Besonders für Anfänger sollte es eher als Linse zur Verständnis der Marktstruktur betrachtet werden, als als eigenständiges Werkzeug zum Handeln.
