Arthur Hayes, Gründer und Chief Investment Officer des Maelstrom-Fonds und Gründungsberater von Ethena, hat erneut die Krypto-Community in Aufruhr versetzt. In einem euphorischen Beitrag auf X feierte Hayes die Listung von USDe, der synthetischen Stablecoin von Ethena, auf Upbit, dem größten Kryptowährungsbörsen Südkoreas. Er prognostizierte mutig einen Anstieg des ENA – des nativen Tokens von Ethena – auf 1 US-Dollar.

"Zum Mond, ihr Schwestern! Es ist Zeit für $ENA = $1", schrieb er mit seiner gewohnt provokanten Art.

ENA steigt um 8 % nach der Listung von USDe auf Upbit

Der Handel mit USDe begann am 14. Januar 2026 um 18:00 Uhr KST auf Upbit und bot Paare gegen den koreanischen Won (KRW), Bitcoin (BTC) und Tether (USDT) im Ethereum-Netzwerk an. Kurz nach der Ankündigung stieg ENA um über 8,3 % und wird derzeit bei etwa 0,238 $ gehandelt.

Hayes, ein langjähriger Unterstützer des Ethena-Projekts, setzt weiterhin auf ENA. On-Chain-Analysen zeigten, dass er Ende Dezember 2025 1,22 Millionen ENA-Token im Wert von etwa 257.500 $ erwarb.

Wie funktioniert Ethenas USDe?

USDe ist kein durchschnittlicher fiat-gestützter Stablecoin wie USDT oder USDC. Stattdessen verwendet er eine delta-neutrale Struktur, die Krypto-Collateral (z. B. ETH) mit Short-Positionen in unbefristeten Futures-Märkten kombiniert, um die Preisstabilität nahe $1 aufrechtzuerhalten – und das alles ohne auf Fiat-Reserven angewiesen zu sein.

Laut Upbit:

„USDe hält eine Short-Position in einem Derivatprodukt mit gleichem nominalen Wert, während es Krypto-Collateral hält, und bewahrt somit die Preisstabilität nahe $1.“

Upbit teilte auch die USDe-Vertragsadresse mit, die es unterstützt, und riet den Nutzern, diese sorgfältig zu überprüfen, wenn sie USDe einzahlen oder abheben.

Dubai-Regulierungsbehörde lehnt USDe ab

Während Ethena in Südkorea an Bedeutung gewinnt, hat die Vereinigten Arabischen Emirate USDe abgelehnt. Am 12. Januar aktualisierte die Dubai Financial Services Authority (DFSA) ihr Rahmenwerk für Krypto-Token und reservierte den Status „Fiat-Krypto-Token“ nur für Stablecoins, die durch bei regulierten Verwahrstellen gehaltene Fiat-Reserven gedeckt sind.

Da USDe diese Anforderungen nicht erfüllt, wurde es von der offiziellen Stablecoin-Whitelist ausgeschlossen. Genehmigte Token umfassen jetzt USDC und EURC von Circle sowie RLUSD von Ripple.

„Algorithmische Stablecoins mangeln an Transparenz, wie sie funktionieren und wie sie eingelöst werden können“, sagte Elizabeth Wallace, stellvertretende Direktorin für Politik und Rechtsangelegenheiten der DFSA.

Allerdings stellte Wallace klar, dass USDe nicht verboten wurde – es erfüllt einfach nicht die Anforderungen an einen Stablecoin gemäß den neuen Regeln. Das aktualisierte Rahmenwerk erfordert, dass Token Fiat-denominierte Reserven halten, die in hochliquiden, risikoarmen Vermögenswerten gehalten werden, mit unabhängigen monatlichen Prüfungen.

Zusammenfassung: Während Dubai zurückhaltend ist, öffnet sich Südkorea, und Arthur Hayes setzt auf den Aufstieg von Ethena. Wenn sich seine Wette als richtig erweist, könnte ENA eine der Erfolgsgeschichten des Krypto-Wiederaufschwungs 2026 werden.

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