Die Konzentration der US-Aktienmärkte wächst weiter und wird gefährlicher. Derzeit machen Aktien mit einem Anteil von 3 % oder mehr einen Rekordwert von 29 % des S&P 500 aus. Seit 2017 hat sich dieser Wert mehr als verdoppelt, was zeigt, dass die Markterholung nur von wenigen Riesen getragen wird und nicht vom gesamten Markt.
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Um zu verstehen, wie extrem dies ist, werfen wir einen Blick in die Vergangenheit. Zu Höhepunkt der Dotcom-Blase im Jahr 2000 betrug dieser Wert nur 5 %. Heute hält NVIDIA allein etwa 7 % des gesamten S&P 500 – nahe einem Allzeithoch. Das bedeutet, dass ein einziger Aktienkurs den gesamten Markt bewegen kann.
Dies ist das echte Risiko. Wenn nur eine Handvoll von Aktien den Markt tragen, können die Preise stark erscheinen, während die Grundlage schwach ist. Wenn diese Führer stolpern, kann der gesamte Markt schnell ins Wanken geraten. Es sieht an der Oberfläche mächtig aus — aber darunter ist diese Konzentration wirklich wild und fragil.
